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黄金即将展翅高飞?研究主管:下一波大牛市即将到来 美联储恐正在犯政策错误

2022-01-21 08:36:02 来源:K99 作者:佚名

  黄金近期的交易模式显示出牛市可能即将到来的迹象,投资者开始消化全球央行开始加息可能导致的政策失误。

  周四(1月20日),黄金价格突破1845美元,创下两个月来的新高。但令人惊讶的是,金价能够获得新涨幅的环境——鹰派央行背景和美国国债收益率上升。

  “我们不只是在谈论名义国债收益率的上升,我们在谈论实际国债收益率的上升。这些是根据通胀预期调整的国债。通常情况下,金价和收益率呈密切的负相关关系。如果实际收益率走高,那么金价就会走低,”Pepperstone研究主管Chris Weston指出。

  黄金没有收益率。这就是为什么当实际收益率上升时,黄金的吸引力会下降。Weston周四表示,“自年初以来,我们看到了一个非常有趣的动态,即实际收益率大幅走高,但金价却持稳。”

  这是一个不容忽视的重大进展。由于美联储正准备应对美国40年来的最高通胀水平,市场已经消化了今年至少四次加息的预期。但黄金市场似乎正在为另一件事做准备,那就是政策失误。

  “目前,黄金并不是一种通胀对冲工具。这是对政策失误的一种防范。市场正在说,我们今年将会看到四到五次加息,而资产负债表规模也将缩减。这是否意味着我们更接近一个政策错误?我认为这就是你在黄金市场上看到的情况——如果各国央行不得不回撤,金价肯定会飙升。这是你投资组合中针对这一政策失误的一种对冲。”

  原油价格的飙升也助长了这种观点,因为高油价有助于支撑黄金。

  “对消费者来说,这将是棺材上的另一个钉子。随着需求的增加,我们将谈论100美元的石油。由于利率的定价,这将对黄金形势产生影响。如果央行按照预期的数量加息,我们是否希望将10%的资金分配给黄金和白银?这正是你在市场上看到的。这就是它脱离名义收益率和实际收益率的原因,人们在说,让我们为政策失误做个对冲吧。”

  随着黄金的低位持续上移,一旦金价达到1850美元,下一个大走势可能就会出现。

  Weston指出,“如果我们在未来几周触及1850美元,那么我们将开始看到牛市趋势。”“如果我们看到市场说我们可能有一个政策错误,我们需要对此进行对冲,那么黄金将继续有需求,黄金市场将大幅上涨。”这可能是下一轮黄金牛市到来的地方。”

  值得关注的一个迹象是,每种货币计价的金价都在上涨。他澄清说:“这是人们在寻找黄金本身,而不仅仅是货币效应。”

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