根据道明证券(TD Securities)周四(12月17日)发布的前景展望，黄金的最佳时期还在后面。该行预计，黄金将在2021年至2022年期间持续上涨。
道明证券看好黄金和白银，强调通膨预期、美联储灵活的平均通膨目标、货币贬值担忧、美元走软以及挥之不去的经济疑虑是主要推动因素。
“黄金爱好者可能不需要再等太久，就能看到令人信服的金价上涨。美联储承诺利率接近于零，收益率曲线保持平稳，这应该会成为利好催化剂，因为这将限制短期和长期利率，同时财政刺激和疫苗将推动经济正常化。这表明市场应该会看到通胀预期的上升，从而导致实际利率再次下降，黄金前景乐观，”道明证券商品策略师表示。
该行预计，到明年年底，黄金均价将在2050美元/盎司左右，到2022年底将攀升至2225美元盎司，这意味着其将较目前的1900美元/盎司附近的水平上涨逾220美元。
“整体形势仍非常有利于金价升至2000美元以上。即使计划之中的疫苗接种项目进展顺利，也要到2021年下半年才能实现群体免疫，经济才能恢复正常，”策略师们说。“与此同时，第二波新冠病毒感染将破坏经济，导致美国乃至全球经济活动在很长一段时间内低于潜力水平。”
从新增新冠肺炎病例和经济数据来看，2021年冬天将是艰难的一年。“从历史上看，这意味着黄金的大好时机，风险偏好下降，”这些策略师指出。
除此之外，道明在展望中指出，更多的财政刺激措施将被添加到经济中，这将提振通胀预期，并对明年的黄金有利。
策略师们写道：“基于耶伦被提名为美国财政部长一职，拜登政府的政策很可能应该向强劲的财政刺激政策倾斜。这应该会继续维持对货币贬值的担忧，这是投资者购买黄金作为保护的关键原因之一。”
展望报告还指出，矿业供应料只会小幅增长。“尽管M2和信贷大幅增长，但我们预计全球单位货币的黄金数量将显著下降。黄金供应受到矿石等级、资本支出投资和环境问题的制约，”策略师们指出。
尽管所有迹象都显示未来12个月金价将升至2100美元，但道明证券建议投资者，实现这一目标的道路将是坎坷的。
该行对白银的展望也同样乐观，预计明年将升至30美元。
“当有有利于黄金的环境时，白银往往会表现良好。因此，它应该会像黄金一样，对有利的宏观经济、货币环境和财政驱动力做出积极反应。”
由于其波动性，预计白银明年的表现也将超过黄金。该行表示：“在目前的黄金白银比率为77的情况下，白银相对于其长期的相对价值是便宜的。”
除了宏观驱动因素之外，疫情过后工业复苏也将使白银受益。“超过60%的白银需求来自工业来源，”该行表示。“在绿色能源基础设施、脱碳和电气化方面的支出应该都有利于白银，因为白银广泛用于太阳能电池板和几乎所有的电路。”
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