周五(10月30日)亚市盘中，现货黄金在接连两日大跌后试图企稳，目前交投在1870美元附近。
眼下，黄金市场正在艰难地寻找方向。尽管金价跌破2,000美元，一位市场分析师仍认为贵金属市场有很大价值。
在接受Kitco新闻的电话采访时，CrossBorder Capital的总经理Michael Howell说，他预计，随着世界各国政府和央行继续推行积极的刺激政策，增加货币供应、扩大资产负债表和赤字，金价继续走高只是一个时间问题。
Howell对黄金的乐观看法是在，美联储最近公布的数据显示其资产负债表达到7万亿美元以上的新高之后发表的。
“资产负债表扩张最终将推高金价，”Howell说，“如果你长期研究货币增长对黄金的影响，你会发现它们之间存在一对一的关系。随着货币供应或流动性供应的增加，黄金价格趋于上涨。”
Howell补充说，美联储的M2货币供应量增长，即在整个经济中流动的美元纸币数量，今年增长了约30%。Howell说，按照当前货币供应的增长速度，黄金的公允价值接近每盎司2,500美元。
“换句话说，在流动性大幅增加的背景下，黄金看起来相当便宜，”他表示。
但不仅仅是美联储，Howell指出，世界各国央行都在迅速增加资产负债表规模，这将推动黄金的长期上涨趋势。
尽管金价自8月触及纪录高位以来表现平平，但Howell预计，随着各国央行在新一年加大刺激措施力度，金价将开始新一轮上涨。
CrossBorder Capital预计，今年全球央行资产负债表将增长约30%，并预计2021年流动性将进一步增长15%至20%。
他表示：“市场将拥有如此多的流动性，金价不得不走高。”
Howell称，到明年，全球流动性可能升至高达195万亿美元。
“这些是很大的数字。这是全球GDP的两倍多，”他说。
Howell补充说，他认为，随着各国政府继续支出以支持国内经济，以及央行对所有这些支出扩大资产负债表，这种趋势在几年内可能会加剧。他说，全球货币体系产生流动性债务漩涡并自我膨胀的风险越来越大。
他说：“问题在于债务质量，随着漩涡的扩大，变得越来越差，最终你会看到违约。”
Howell表示，从更大范围来看，有关央行开发数字货币系统的讨论越来越多，这只会加剧问题。他补充说，各国央行可能在未来五年内推出一种全球数字货币。
“在这个世界上，我们有一个中央银行，数字货币，为什么政府还需要发行债券呢？”他补充称，“政府债务是国家的一种负债，但谁说它必须是30年、10年、5年或2年的债务。为什么它不能成为央行的永久负债呢？央行可以有一个透支账户，供政府使用，并相应地扩大其资产负债表。”
Howell说，在这种情况下，投资者不仅要持有黄金，还要持有比特币。
他说：“从长期来看，持有黄金和比特币等另类资产是有意义的，你必须要有那种分散投资的能力。”
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