周三(8月26日)欧市盘中，现货黄金继续承压，目前交投在1920美元下方，白银也维持跌势，原油价格则基本持稳。
全球央行年会召开在即，金银多头提前“跑路”？
明后两天(8月27-28日)，杰克逊霍尔全球央行年会将以线上会议的形式召开，目前市场关注的焦点集中在美联储主席鲍威尔周四的演讲上。上周美联储会议纪要市场的两大鸽派预期皆落空，导致金价一夜暴跌，投资者都期待这周的全球央行年会是否会有新的转折出现。
会议的一些主要看点及需要留意的讲话内容：
有投行预计鲍威尔将在讲话中暗示、甚至提前宣布货币政策框架的评估结果，即建议正式采用平均通胀目标制。回顾历年央行年会后的行情可以发现，黄金往往表现突出，这次黄金是否仍能大放异彩？不过如果鲍威尔的讲话依然没有惊喜，鸽派预期再次落空，黄金闪崩惨案恐将再次上演。
从ETF持仓数据来看，今天白银多头似乎已经有逃跑预兆。8月25日全球最大白银ETF--iSharesSilverTrust持仓较上日减少144.79吨，当前持仓量为17762.41吨，降幅令人瞩目。全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓也较上日减少3.51吨或0.28%，当前持仓量为1248.87吨。
另外值得注意的是：商业机构罕见持仓暗示美元可能正在触底
商业机构投资者罕见的持有美元指数期货的净多头头寸。这些投资者大部分时间都偏向于做空，因此当他们转向净多头头寸时，这是一种不寻常的、因此也很有趣的现象，表明美元指数可能正在触底。
一般来说，商业机构持仓可以被认为是大多数期货合同的“明智的投资”。分析师Tom McClellan指出，尽管这是一个非常广泛的概括，有许多明显的例外，但是就上图而言，美元指数期货的商业机构持仓是非常可靠的，可以很好地指示美元的走向，尤其是当他们持有这种罕见的净多头头寸时。这种净多头情况并不经常出现，当出现这种情况时，美元指数通常会在随后的几个月里上升。
欧元在美元指数的计算中占有相当大的权重，占57.6%。紧随其后的为日元，占13.6%。因此，欧元的走势对美元指数的走势至关重要。
考虑到这一点，McClellan研究了欧元期货的持仓报告，可以看到美元升值的观点得到证实。
随着欧元在2020年升值，商业机构整体上增加了他们的净空头头寸(空头总量减去多头总量)。自2009年以来，如此高的净空头头寸一直是欧元顶部的有效标志。
有趣的是，这种关系在2009年之前似乎并没有很好地发挥作用。欧元在1999年才开始使用和交易，McClellan指出，他无法很好地解释为什么在欧元期货交易的最初几年，这种关系没有很好地关联起来。
这些指标所暗示的美元可能升值的影响包括更大的购买力，从而降低物价通胀。这也可能对黄金价格产生抑制作用。多头恐大受打击。
技术面上看：如图所示，在昨日收盘位于颈线下方之后，金价完成了头肩顶形态的构建。目前金价正重新测试颈线。随机指标逐步失去其正面动能。
因此，这些因素支持金价在未来几个交易日进一步下跌的可能性，主要目标瞄准1907.00-1901.80美元/盎司水平。需要指出的是，假如金价突破1929.50美元/盎司以及1934.86美元/盎司，这将止住预期中的跌势，并推动金价重新回到主要看涨趋势。
预计今日金价交投将位于支撑位1905.00美元/盎司以及阻力位1950.00美元/盎司之间。
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