金融博客零点对冲分析师TylerDurden本周二指出，“目前通缩风险的概率是大于通胀的，这表明美国国债利率仍有可能降至零。”
若真如此，那么按照历史数据来说，美国国债波动率将回升，从而有可能导致股市的波动性也随之上升。
尽管美股仍处于兴奋的状态，但债券投资者已经关注到了美债波动率低迷的问题，并从中洞察到了美国的经济复苏将步履蹒跚，市场认知的变化或预示着，美股的波动也将越来越大。
美债收益率持续下滑增强了黄金的吸引力
美债收益率的持续下滑是推动金价持续走高的一个重要因素，也增强了黄金的吸引力，投资者担心为应对疫情而出台的经济刺激措施，将引发通胀，导致其它资产贬值。
道明证券商品策略部门主管Bart Melek表示："我们看到美元持续恶化，美债收益率进一步下滑，通胀预期上升，这意味着，在可预见的未来，持有黄金的机会成本将越来越低。”
经通胀因素调整后的美国10年期公债收益率从年初的约0.1%降至-1.06%。
从过去十年来看，黄金和美债实际收益率之间有着牢不可破的负相关性。截至今年上半年，黄金与10年期美债实际收益率的负相关性已经上升到0.72。
分析人士指出，金价此番大幅上涨，归根结底是因为经济衰退席卷全球，以及美联储无节制放水构造了一个流动性陷阱，从而大幅压低美债实际收益率。
Vanguard全球利率及外汇策略师Anne Mathias表示，目前美国市场上存在一个“好消息空白”，令投资者对美国经济的乐观情绪暂时有所减弱。她预计，考虑到距离美联储9月份下次政策会议仍有一段漫长的时间，美国国债走高的趋势将进一步持续下去。
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