而相比美联储仍在“观望”是否继续放宽货币政策，欧洲央行在制定明年货币政策之前，首先得解决“内部团结”问题。荷兰国际集团旗下ING Bank经济学家Carsten Brzeski分析，在当前全球贸易局势依然偏紧与欧洲经济复苏乏力的环境下，2020年欧洲央行货币政策的主基调，依然会是以宽松为主。”鉴于欧洲经济增速与通胀率双双被下调，当前市场普遍预期3月欧洲央行将继续降息10个基点，至-0.6%，且将每月QE购债规模从200亿欧元增加至300亿欧元。
此外，目前日本央行正在研究以最低成本进一步下调负利率的方法，作为应对经济放缓和全球风险加剧的主要货币政策。尽管存在不小挑战，日本央行在2020年继续加码负利率的趋势并不会改变，尤其在全球经济衰退压力增加的环境下，日本央行优先考虑的，是采取更大力度的负利率政策刺激经济增长，而不是其负面效应。
WGC：高风险低利率环境下 黄金将继续闪闪发光
在2019年，黄金大放异彩，全年累计上涨超18%，创下2010年以来最佳年度表现。除美元和瑞士法郎外，以大多数主要货币计价的黄金均创下历史新高。
去年6月初至9月初，随着不确定性增加和利率下降，黄金价格涨幅最大。
但投资者对黄金的兴趣在全年都很明显，这可以从以下几个方面看出:大量资金流入以黄金ETF，各国央行不断增加黄金储备，以及COMEX黄金净多头仓位增加。
同时，黄金的表现也优于全球主要债券和新兴市场股市。
展望未来，世界黄金协会(WGC)预计，市场风险和经济增长之间的相互作用将推动2020年的黄金需求。我们特别注意:金融不确定性和低利率、全球经济增长疲软和黄金价格的波动。
WGC认为，金融和地缘政治的不确定性，再加上低利率，可能会提振黄金投资需求。各国央行的净黄金购买量可能仍将保持强劲，即便低于近几个季度的历史高点。
当然，动能和投机仓位可能令金价波动加剧。尽管金价波动和经济增长放缓的预期可能导致短期内消费者需求走软，但印度和中国的结构性经济改革将在长期内支撑需求。
而对于新兴市场国家而言，BK Asset Management宏观经济分析师Boris Schlossberg表示，新兴市场国家更倾向降息节奏略快于美联储，以优先确保本国经济增长。2020年新兴市场国家货币政策自主性可能会较以往有明显提升。
黄金短线技术分析
解析：美国零售销售数据表现靓丽，给美元提供支撑；而且国际贸易局势改善，美国股市再创历史记录新高，打压避险情绪；金价承压于1560附近阻力，短线偏向震荡下行。当然，近期市场交投相对清淡，也存在维持震荡走势的可能性。
日线级别：震荡；MACD有死叉趋势，KDJ死叉，5日均线下穿10日均线死叉，后市下行风险仍存，初步支撑在周三低点1546.05附近，若下破该支撑，则金价料将进一步试探本周低点1536附近支撑，若进一步下破，则增加中线看空信号，进一步支撑在50%回撤位1528.56附近，10月3日高点支撑在1519.65附近，61.8%回撤位支撑在1509.06附近。
不过，此前金价在1536附近获得支撑，初步收复5日均线，若能顶破1月10日高点1563.13附近阻力，则有望进一步试探1580整数关口附近阻力，短线的话，23.6%回撤位1572.20附近也存在一定的阻力。
(现货黄金日线图)
4小时级别：窄幅震荡；留意布林线轨道1539.64-1561.44区域突破情况，目前KDJ死叉，MACD粘合，短线走势缺乏明确方向。
若能顶破1561.45附近阻力，则增加短线看涨信号。
若下破布林线下轨1539.64附近支撑，则增加后市看空信号。
(现货黄金4小时图)
2小时级别：布林线轨道严重收口，面临突破去，留意布林线轨道1548.75-1557.93区域突破情况。
阻力：1557.93；1563.13；1568.15；1572.20；1580.00；
支撑：1546.05；1541.08；1536.00；1528.56；1520.00；
短线操作建议：保守者观望；激进者逢高谨慎做空，突破1546-1563区域后可谨慎顺势操作。
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