俗话说，祸兮福所倚，福兮祸所伏。在“非理性繁荣”中，我们要保持最后的理性......
1996年12月5日，面对全球股市的持续繁荣，美联储时任主席格林斯潘发表了那场著名的“非理性繁荣”(irrational exuberance)演讲，他在演讲中指出：
“显然，持续的低通胀意味着未来将有很多不确定性，而风险溢价的降低则将推升股票和其他盈利资产的价格上涨。我们无法知道非理性繁荣会不会过度抬升资产价值，但这将会导致资产价值意外地遭遇长期收缩，就像过去十年在日本发生的那样。”
格林斯潘的预言至今仍然被视为先见之明，三年后，那场被互联网泡沫支撑的牛市被击垮了，经济陷入了萧条。
二十多年后的今天，面对屡刷新高的三大股指，“末日博士”鲁比尼再次发出“非理性繁荣”的警告。
今年以来，除了五月和八月的震荡，美股都趋向新高。最近，尽管全球经济依然放缓，但由于贸易局势向好等好消息，许多投资者押注全球经济开始进入另一个扩张时代。鲁比尼指出，有四个因素推动市场从“逃脱风险”转向“追求风险”的模式。
①贸易前景乐观，暂时停止技术战争的进一步升级。
②经历两年多的努力，英国终于与欧盟达成了暂时的“软脱欧”协议，脱欧风险大大降低。
③面对来自伊朗的一再挑衅，美国表现克制，避免了中东紧张局势的再度升级。
④美联储、欧洲央行和其他主要央行的宽松政策略显成效，也抵消地缘政治风险对经济的冲击，美国制造业、服务业温和反弹，消费增长。
然而，正如道德经里说到：祸兮福所倚，福兮祸所伏。分析师指出，这四个“福音”有可能转化为未来的风险点：
①尽管贸易局势向好，但是按照之前反反复复的戏码，未来不确定性依然很多。
②英国“双十二”大选依然前景未卜。周二的电视辩论后，约翰逊仅以2%的比例险胜工党，远不及此前民调调查显示的领先优势。工党获胜将把英国引向一个截然不同的脱欧未来。
③中东局势依然不容乐观：伊朗内乱愈演愈烈，随时有可能进攻以色列，成为中东地区一颗定时炸弹；伊拉克和黎巴嫩爆发了大规模的抗议活动；也门陷入持续的内战；以色列处于无政府状态。
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