否则，如果黄金在当前的下跌阶段还没有见底，那么2019年12月交割的黄金期货合约关键支撑位将再次出现在1425-1458的水平，这是从5月低谷到9月初高峰的波动的38-50%回档位。
下一个反弹阶段将金价带入中期高点
如果72天周期的下降阶段最终以反趋势结束，那么我们将发现，大约80%的时间，下一个上升阶段将返回，为更大的波动创造更高的高点。换句话说，在未来几周或几个月里，这种可能性最终会将金价推高至1566美元的9月初的峰值之上，不过我们预计这将是一段非常动荡、艰难的时期。
退一步说，即将到来的72天周期中的反弹阶段，应该是为黄金设定下一个中期峰值的阶段，预计将来自我们更大的310天周期，如下图所示：
310天周期波动曲线是我们所追踪的最大的主导周期，从上面的图表中我们可以看到大浪正在缓慢地翻滚。如果这些模式是正确的，那么72天周期的下一个上升阶段应该是在这个更大的波动之上的那个阶段，因为预计到2020年春季将出现更大的调整。我们已经确定了实现这一预期目标的关键日期范围。
在价格方面，310天周期下一个下跌阶段的下行“风险”又回到了310天移动平均线，不过总有可能在此期间进一步走软。话虽如此，由于关键的月收盘支撑位在1360美元附近，我们预计黄金在本月收盘时仍会试图保持在该点位之上。
然而，就模式而言，310天周期的下一个下行阶段预计不会结束黄金的牛市走势。也就是说，在下一个中期底部之后，我们应该会看到最后的反弹进入下一个长期高点。换句话说，本轮310天波动的下一个修正阶段应该是买入，因为市场预计随后会出现更高的高点。
黄金面临的最大问题
黄金未来最大的问题是商业套期保值者的头寸，更新后的图表如下：
在上周的交易中，商业对冲基金新增约7000手空头仓位，目前净空头合约约为310942个，数据截至2019年10月8日收盘。
在此基础上更进一步，近期净空头总量能够突破2016年7月的水平，我认为这是黄金市场未来面临的最大问题。换句话说，对冲者正在为一个更大的下跌阶段做准备，我们知道这应该来自310天的时间周期。我们会继续监控。
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