根据道明证券(TD Securities)，全球经济增长放缓和地缘政治紧张局势将迫使美联储在2020年进一步降息，这将使金价在明年升至1,650美元/盎司。
该行全年都看涨黄金。道明在其最新预测中预计，2020年第一季金价为1,550美元，第二季为1,575美元，第三季为1,625美元，第四季为1,650美元。
“受贸易和近期紧缩政策的拖累，全球经济正在放缓，”道明证券大宗商品策略师本周写道，“还有一种可能是，在自6月底以来超出预期之后，由于市场可能对预期进行了过于积极的调整，我们很可能达到本地的最高水平，我们现在料将对数据感到失望。”
两位策略师还表示，经济增长放缓和地缘政治紧张局势可能会导致美联储在2020年之前采取更加温和的降息政策。
“这次短期回购市场的动荡促使美联储向市场注入了价值1400多亿美元的流动性，并承诺注入更多。干预前的相关波动，以及由此引发的系统性问题猜测(可能有必要永久扩大美联储的资产负债表)，也应有助于维持对黄金的买盘，”他们表示。
该行的策略师建议，不要去理会那些受到媒体关注的传言，把注意力放在长期基本面因素上，因为这些因素会导致金价走高。
“价值约15万亿美元的投资级票据收益率为负，且美国利率面临下行压力，因投资者积极寻求收益率，”他们写道。“75个技术分析交易信号的组合表明，43%的信号仍然偏向黄金多头。”
道明证券指出，临近年底和2020年，市场的风险偏好也将减弱。其还指出，再次出现类似2015-2016年那样的“收益衰退”的风险正在上升。
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