随着意大利和英国政治风险逐渐消退,加上新一轮贸易谈判取得进展的希望,黄金价格持续走低,在周一跌破关键的1500心理关口后,周二(9月10日)金价进一步承压,一度失守关键的1490水平。
不过全球经济趋缓持续蔓延,各国央行大都采取宽松的货币政策,支撑金价的因素并没有在根本上改变。
交易员认为,在美联储9月政策会议上降息25个基点的可能性很大,预计欧洲央行本周晚些时候也将降息。对黄金而言,低利率是优势,所以金价容易在宽松政策环境中受益。
针对美联储降息与黄金之间的关系,Sunshine Profits分析师Arkadiusz Siero撰文进行分析预测,文章内容如下:
7月底,美联储下调了联邦基金利率。然而,FOMC内部鸽派的180度大转弯——仅仅在加息半年之后——仍然是个谜。
毕竟,数据表明劳动力市场依然强劲,失业率仍处于历史低位,而GDP一直在以温和的速度增长。虽然通胀率低于目标,但仍明显高于通缩水平。
那么,美联储究竟为什么要降息?这个问题的答案非常重要,因为对黄金的长期影响因可能的原因而异。
首先,美联储降低利率,可能是因为鲍威尔无法承受白宫的压力和特朗普的无情推文。
当然,美联储名义上是独立的,但投资者不应天真。过去的总统和政策制定者也对美联储施加了压力。
最著名的例子是1965年,第三十六任美国总统林登·约翰逊(Lyndon Johnson)把美联储主席马丁(William McChesney Martin)叫到他位于德克萨斯州的农场,约翰逊把他推到客厅里,对着他大喊:“男孩正在越南死去,马丁却毫不在乎。”
唯一的区别是,过去的总统往往坚持在幕后制造压力,而特朗普只是更加公开。
如果这是真的,那将对金价产生非常积极的影响。政客们喜欢低利率,而特朗普尤其公开支持廉价资金。
其次,由于华尔街的压力,美联储选择降低利率。
自格林斯潘以来,投资者知道,一旦出现问题,他们可以指望央行的支持。
美联储官员认为,高股价通过财富效应对经济有利,而特朗普将其视为自己成功的一个衡量标准。这种情况对看涨黄金的投资者来说可能是中性的。
一方面,华尔街也喜欢低利率。然而,格林斯潘的看跌期权提高了风险偏好,降低了对黄金的避险需求。
这种解释的问题在于,在美联储做出决定之前,股市并没有崩盘,如下面的图表所示。
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