黄金作为避险资产受到热烈追捧，交易所交易基金(ETF)持有量自从在全球金融危机之后持续下滑、并于2016年触底以来，已经回升了1000吨。外媒汇编的数据显示，ETF的已知总持有量截至周三扩大至2424.9吨，这是自2013年以来的最高水平；持有量过去三年持续增加，今年以来势头不减。这比金融危机后的最低点1425.1吨高出约1000吨。
随着全球经济增长放缓、不断的全球贸易摩擦以及债券市场的动荡，促使投资者寻求避险，黄金价格今年已经飙升。美联储降息，以及预计不久将有更多降息，也助推涨势。本周，资深投资者麦朴思全面认可购买黄金，认为在全球主要央行放松货币政策之际，积累黄金会在长期内取得回报。
根据俄罗斯央行发布的最新数据，俄罗斯在6月份获得1000亿美元的黄金储备后，7月份又购买了30万盎司黄金或9吨黄金。黄金储备总量在过去一个月上升0.4%，截至8月1日达到7130万盎司或2218吨，而7月1日为7100万盎司或2208吨，总价值增加1.6%或1019亿美元。
最新的官方数据显示，黄金目前占俄罗斯总储备的19.6%。俄罗斯今年共购买了340万盎司或106吨黄金，每月增加大量黄金。该国央行6月份购买60万盎司，5月份购买20万盎司，4月份购买55万盎司，3月份购买60万盎司，2月份购买100万盎司，1月份购买20万盎司。
提醒，根据世界黄金协会(WGC)的数据，在过去十年中，截至2018年第四季度末，俄罗斯的黄金储备已从2%上升至19%。世界黄金协会分析黄金的总体趋势，并指出全球各国央行去年共购买了651.5吨黄金，这是自1971年以来的最大数量。今年与上一年没有什么不同，央行一直是重金买家，继续将贵金属添加到其储备中。
当前，虽然黄金市场在持续走高后，陷入了盘整状态，但宏观环境而言，市场有着足够支撑金价的因素。Sovereign Man创始人Simon Black表示，眼下有三大理由让投资者不得不关注黄金。
全球利率水平是一个广受关注的方面。上周美国30年期国债收益率触及了历史低点，史上第一次跌破2%大关。而美国2年期国债收益率和10年期国债收益率倒挂更让市场担忧衰退信号出现。事实上，全球范围的利率低迷已经成为了一大趋势。德国30年期国债收益率目前在-0.12%的水平，而德国所有国债收益率目前都是负值水平。更夸张的还有奥地利，该国政府此前发现了100年期国债，收益率仅仅1.1%。在利率极为低迷的环境下，意味着黄金持有成本很低，对金价利好。
股市的表现则表明了市场避险情绪依然浓厚。过去几周美股市场一直在明显波动中，出现了大幅上涨大幅下跌的情景。这表明了市场不确定性巨大，对黄金这种避险资产而言，无疑是利好的。
当然，全球各国央行进入宽松政策也是黄金的一大利好。美联储在7月利率决议上开始了近十年以来的第一次降息，各国央行则都在纷纷转向鸽派。通常而言，在经济表现不佳的时候美联储才会降息，但眼下美国失业率较低，美联储的降息显得非常不同寻常。
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