周五(7月5日)对全球金融市场而言是一个极为关键的日子,美国6月非农就业报告将在今晚出炉,这也是美联储7月利率决议前的最后一份非农数据,可能会强化或抑制市场对美联储将大举放松政策的预期。若今夜非农报告爆出意外,市场恐剧烈波动,黄金、美元将迎来一触即发的大行情。
今夜非农来袭
眼下,所有人都在关注将于美国6月非农就业报告,将于北京时间周五20:30公布。经济学家预测6月份非农就业人数将增长16万人,5月为增加7.5万人。平均时薪月率增长0.3%,失业率稳定在3.6%。
由于7月美联储利率决议中降息的概率非常大,因此6月经济数据对市场极为重要。如果此次非农数据表现大幅好于预期,那么美联储降息的预期将下降。
系列前瞻指标表现喜忧参半,6月初请失业金数据均值有所下降,不过仍然维持在21万至22万区域内。本周公布的“小非农”ADP数据表现不佳,新增就业10.2万,低于预期的14万。
澳洲国民银行驻伦敦的市场策略师Tapas Strickland表示:“如果就业数据没有反弹,这个影响将会很大。如果数据逊于预期,可能让7月紧急降息50个基点的预期升温,因为连着两次就业数据疲弱的情况非常少见,上次还是在2012年。”
Strickland说:“若数据好于预期,可能让市场削减对7月降息的预期,不过考虑到国内其他数据以及国际上PMI数据的恶化,7月降息25个基点可能性还是很高的。”
投行与机构如何看非农?
荷兰银行表示,随着7月美联储FOMC会议临近,且考虑到5月数据表现十分疲软,市场对周五即将公布的非农就业数据特别敏感。对市场而言,关键问题仍是美联储将降息25个基点还是50个基点,而非是否会降息。
该行称,预期非农将录得17.5万,略高于市场预期的16万,预计略显疲软的数据表现(12-15万)不会对市场带来重大影响,但如果低于10万人,市场或将提高降息50个基点的可能性,至少作为一种本能反应将会如此。“对于美联储而言,我们对数据本身将促使其降息50个基点持怀疑态度,因此我们认为市场反应也将不会持久;同样的,我们对强劲数据表现将破坏美联储降息行动的观点也表示怀疑。”
摩根大通预计,6月份的就业人数将低于普遍预期的14万人。总体来看,就业增长趋势似乎正在降温,但降温的幅度并不特别严重。
加拿大丰业银行表示,现在最大的问题是5月非农数据的惨状只是暂时现象还是会持续下去,如果非农就业人数回升,美联储就可以获得一定喘息空间,但若此次非农数据再次表现不佳,那么美联储恐将寝食难安。
该行并称,6月上半月贸易不确定搅动市场,而非农数据的参考期就在这段时间内。美墨在贸易问题上的对峙可能影响了6月初企业的雇佣计划,加之受一些贸易因素影响。因此我们预计本月非农就业人数将增加10万人,大幅超出这一数字的可能性要远小于低于该数字的可能性。
道明证券预计,美国6月非农就业人数增幅预计将回升至15万人,这将远远好于5月的7.5万人,但与此前的长期均值相比,仍只是个不甚亮眼差强人意的表现。
该行进一步预计,美国制造业就业人口虽然很可能暂时止跌,但是升幅仍将仅在1万人以内,这一领域的表现因而也将继续弱势,同时,非制造业领域的就业增长则将重返正规。在此状况下,美国整体失业率仍将维持在3.6%的超低水平,平均时薪环比料上升0.3%,令同比升幅达到3.2%,比5月的3.1%略高。
丹麦银行预计就业增长将在17.5万人左右;6月份平均时薪增长了0.20%,与去年同期持平,为3.1%。此外,今年美国非农就业人口的平均月增幅已从2018年的22.3万人降至16.4万人。
西太平洋银行表示,一旦周五发布的美国6月非农就业报告继续表现不佳,那么美联储7月底降息50个基点就会成为大概率事件,并且此后还会在9月份再度“背靠背”降息25基点,这一预期将推动澳元/美元延续着近期强势继续走高,短线有望上破0.71关口。
新西兰银行则认为可能出现两种情形:一方面,即使6月非农就业报告表现强劲,也不太可能阻止美联储于本月会议上降息,但料会抑制市场对美联储本月降息50个基点的预期;另一方面,若6月非农就业表现逊于预期,市场会加强对美联储本月以“50点降息”的大动作开启政策宽松周期的预期。
加拿大帝国商业银行驻东京执行董事Kazuaki表示,如果6月份非农就业数据升至16万,与今年的平均水平相当,将并证明美联储末雨绸缪降息25个基点是正确选择;要支持美联储降息50个基点,平均就业人数需要降至10万,但这不切实际,因为即使是6月份数据持平,平均值也只会降至13.7万。美联储要按兵不动,需年度平均就业人数增加到20万,但这意味着6月非农就业人口须达到38万,这也是不现实的,因此,最可能的情况是降息25个基点,但市场对此已经反映,这意味着事后可能会出现一些抛售。
美元与黄金如何走?
在非农倒计时之际,欧市盘中,美元短线强劲反弹,最高触及95.98水平,逼近97关口。美元指数上月下跌1.7%,因投资者预计美联储将降息50个基点。
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