今年迄今，黄金价格累计下跌8.52%，如果季节性因素可以作为参考的话，那么年底前黄金价格的跌势可能会加剧。
黄金价格在历年第四季度的表现
从上图可以看出，从2002年到2010年，第四季度的黄金价格已连续九年上涨。
季节性图表还显示，黄金在过去7年中的6年里，第四季度均出现了亏损，今年也可能出现同样情况，因为美联储预计将在12月再次加息一次，并在2019年加息3次。此外，美联储还在缩减资产负债表的规模。
值得注意的是，20世纪头10年出现了一些提振黄金价格的因素。例如，美国首只黄金ETF——SPDR Gold Trust GLD于2004年11月18日推出。
此外，2008年的金融危机提振了投资者对黄金的避险需求。而美联储和其他主要央行大规模扩张资产负债表，也对金价提供了一定支撑。因此，在截至2010年的七年中，黄金价格的表现良好。
然而，这一形势在过去7年里出现了最糟糕的转折。
首先，美联储和其他主要央行实施的非常规货币政策推高了股市，与许多知名经济学家的恶性通胀预期相悖。其次，美联储于2014年开始实施政策正常化，在过去3年里已8次上调利率。因此，几乎没有任何动机持有黄金这种无息资产。
尽管美联储议息会议结束后，国际现货黄金价格面临下行压力，但目前的黄金价格仍高于今年迄今的低点1160美元/盎司。
Metal Bulletin的贵金属分析师Boris Mikanikrezai表示，目前看来，任何下跌的趋势都是一个买入机会。
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