金荣中国：美PPI数据低于市场预期，金价震荡回落陷入高位整理

　　行情回顾：

　　国际黄金周三(9月10日)触底反弹维持震荡走势，开盘价3645.53美元/盎司，最高价3657.50美元/盎司，最低价3618.74美元/盎司，收盘价3644.43美元/盎司。

　　消息面： 

　　周三公布的美国8月PPI月率录得-0.1%，低于市场预期0.3%，前值位0.7%；美国8月PPI年率录得2.6%，低于市场预期3.3%，前值为3.1%。

　　评论称，在8月PPI涨幅低于预期、缓解了市场对通胀压力阻碍货币宽松政策的担忧后，交易员们周三押注，美联储可能将启动一系列降息，并持续至年底。公布的数据显示，8月PPI同比增长2.6%，低于七月3.1%的同比增幅，同时亦大幅低于预期。根据与美联储政策利率挂钩的期货合约定价，市场预计美联储将在下周会议上先降息25个基点，随后在年内继续以同等幅度降息。

　　美国财经网站investinglive分析师Adam Button表示，明天将公布消费者价格指数(CPI)报告。这是一个强烈信号，表明数据可能低于预期，美国股指期货已因此上涨。若CPI结果低于预期——尤其是出现如此大幅的低于预期——那么美联储降息50个基点的可能性将更高。剔除食品和能源后的生产者价格指数(PPI)环比降幅创下过去10年以来最大。

　　美国商务部周三公布的数据显示，7月份批发商库存环比增长0.1%，前值上修后为0.2%。接受《华尔街日报》调查的经济学家此前预计，7月份的库存将增长0.2%。该指标是计算美国季度国内生产总值(GDP)的组成部分之一，用于反映经济健康状况。耐用品库存在7月下降0.2%，扭转了6月同等幅度的增长。耐用品通常更容易受到进口关税的影响。然而，非耐用品库存当月环比大增0.7%，显著高于前一个月的0.1%增幅。其中，药品库存增长1.8%，服装库存增长1.9%，食品杂货库存增长2.0%。库存与销售比(衡量批发商售完现有库存所需月份数)为1.28，低于6月的1.29以及2024年7月的1.34。

　　特朗普政府周三迅速采取行动，就一名联邦法官此前裁定暂时阻止其罢免美联储理事库克的决定提起上诉。此举旨在推进特朗普解除库克职务的举措。美国司法部提交了一份简要通知，正式对周二晚间美国地方法院法官贾·科布的裁决提出上诉。科布法官在裁决中指出，特朗普声称库克在就职前曾犯下房贷欺诈行为，但这一理由很可能不足以构成合法解职依据。科布的临时禁令禁止美联储执行对库克的解聘程序，直至其诉讼案审理结束。在司法部提起上诉前，白宫发言人Kush Desai表示，特朗普已依法以正当理由解除了库克的职务，并称“这一裁决不会是最终定论”。此案很可能最终将提交至最高法院审理，其结果将深远影响美联储是否能独立制定利率政策、不受政治干预的能力。

　　美国参议院银行委员会周三按照党派路线投票，支持提名特朗普的顾问斯蒂芬·米兰短期担任美联储理事。共和党正在迅速推动他的提名，以便在下周的利率决策会议前让他上任。知情人士透露，委员会以13票对11票的结果通过提名，这使米兰有望在周一获得参议院全体表决确认。美联储将在下周晚些时候召开会议，市场普遍预计，由于就业增长放缓，美联储将自去年12月以来首次降息。

　　当地时间9月10日，美国劳工部监察长办公室发布声明宣布，已启动一项审查，评估劳工统计局在经济数据收集与报告过程中面临的挑战。监察长办公室在声明中指出，劳工统计局此前宣布，将减少对两项在美国经济中具有关键作用的通胀指标的数据收集，即消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)。此外，劳工统计局最近对每月《就业形势报告》中新增就业人数的估算进行了大幅下调。监察长办公室表示，审查重点将放在以下方面的挑战及相关优化策略：收集PPI和CPI数据；收集和报告每月就业数据，包括数据修订。

　　贸易局势：

　　英国《金融时报》10日援引3名知情官员的消息爆料称，美国总统特朗普要求欧盟对印度和中国加征最高100%的关税，作为所谓对俄罗斯联合施压以终结俄乌冲突的手段。国际问题专家10日在接受采访时表示，美方缺乏足够的力量单独赢得这场关税战，因此正尽力把欧洲捆绑到美国的战略轨道上，然而这可能加剧美欧之间的博弈。印度新德里电视台援引《金融时报》消息称，欧美高级官员9日在华盛顿商讨打击俄罗斯维持战争的收入时，特朗普介入会议，提出了上述要求。一名美国官员称：“(特朗普)总统今天早上过来，他的观点是，现在显而易见的做法就是让我们都征收高额关税，然后保持这种高关税直到中国人同意不再购买(俄)石油。(俄)石油真的没有更多其他地方可出口了。”

　　地缘局势：

　　俄罗斯外交部表示，针对华沙所说无人机越界事件，愿加入俄罗斯与波兰两国国防部间可能举行的磋商。俄罗斯外交部说：“华沙方面的揣测明显站不住脚，虽然如此，但为了向所有致力于防止局势进一步升级的各方完全澄清事件真相，俄罗斯国防部准备就此事与波兰国防部举行磋商。俄罗斯外交部也愿意加入这项工作。”

　　当地时间9月10日，以色列总理内塔尼亚胡要求卡塔尔驱逐正在卡塔尔首都多哈的哈马斯领导人，或者将他们“绳之以法”。内塔尼亚胡表示，如果卡塔尔不这么做，以色列将自行采取行动。他还指责卡塔尔资助哈马斯，并为其领导人提供豪华住所。

　　据华尔街日报报道，美国政府高级官员表示，特朗普周二与以色列总理内塔尼亚胡进行了激烈的通话，特朗普对以色列在卡塔尔袭击哈马斯代表的行动感到非常失望。特朗普告诉内塔尼亚胡，在卡塔尔首都多哈袭击哈马斯政治领导人的决定是不明智的。官员们表示，特朗普感到愤怒，因为他是通过美国军方而非以色列得知这一消息，而且袭击目标是另一个正在为结束加沙战争进行斡旋的美国盟友的领土。内塔尼亚胡回应称，他有一个发动空袭的短暂窗口期，并抓住了这个机会。一名高级政府官员说，特朗普对内塔尼亚胡越来越失望，因为内塔尼亚胡不断在没有美国参与的情况下采取与特朗普中东目标相冲突的激进行动。

　　全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加0.28吨，当前持仓量为979.96吨。

　　据CME“美联储观察”：美联储9月降息25个基点的概率为92%，降息50个基点的概率为8%。美联储10月累计降息25个基点的概率为21.2%，累计降息50个基点的概率为72.6%，累计降息75个基点的概率为6.2%。

　　技术面：

　　国际黄金周三触底反弹小幅收涨，周三早间金价最低下探3618一线后快速走高，亚盘时段逐步形成较为强劲双重底价格表现，进入下午盘金价维持较为温和上行逐步企稳于3357下方窄幅横盘，欧盘时段金价加速上探最高上探3657一线后震荡回落，美盘时段金价延续震荡下行，周四凌晨金价最低下探3635一线后震荡企稳收盘于3640一线。日线录得小幅阳线，整体日线移动平均线维持较为规整向上发散排列，维持多头趋势指引参考。小时级别显示，短期金价逐步陷入高位震荡走势，短线震荡下行逐步带来小时级别指标支撑位向下刺透表现，当前小时级别移动平均线成粘合表现，维持短期震荡趋势指引参考。四小时级别显示，短期金价逐步企稳于四小时20日均线支撑位位价格上方，高位整理短期均线支撑位逐步走高，短期关注均线支撑表现。高位震荡并未表现出趋势改变特征，维持偏多参考，谨慎维持逢低多交易思路。

　　日内操作区间：

　　多单：

　　激进3620一线参与，止损3-5个点，获利目标3635上方

　　稳健3610一线参与，止损3-5个点，获利目标3620上方

　　空单：

　　激进3675一线参与，止损3-5个点，获利目标3660下方

　　美PPI数据低于市场预期，金价震荡回落陷入高位整理，日内谨慎维持逢低多交易思路。

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