金荣中国：美就业市场疲软证据得到体现，金价维持较为稳定上行趋势

　　行情回顾：

　　国际黄金周三(9月3日)延续涨势，开盘价3520.39美元/盎司，最高价3567.33美元/盎司，最低价3518.10美元/盎司，收盘价3563.92美元/盎司。

　　消息面：

　　周三公布的美国7月JOLTs职位空缺录得718.1万人，低于市场预期737.8万人，前值为743.7万人；美国7月工厂订单月率录得-1.3%，高于市场预期-1.4%，前值为-4.8%。

　　评论称，美国7月份的职位空缺降至10个月来的最低水平，进一步印证了其他数据所显示的趋势：在政策不确定性加剧的背景下，企业对劳动力的需求正逐步减弱。

　　亚特兰大联储数据显示，7月份美国留守原职者的薪资增速连续第六个月超过跳槽者，创下2008年经济衰退结束以来的最长纪录。经三个月平均值计算，7月留守原职者的年薪增速为4.1%，高于跳槽者4%的薪资涨幅。通常情况下员工通过跳槽获得更高薪资增长，因此这一非常态逆转凸显出近几个月劳动力需求正在放缓。桑坦德美国资本市场首席经济学家斯斯坦利表示：“企业目前处于观望状态，它们暂停了原本可能进行的招聘计划，以等待政策前景的明朗化——尤其是关税政策。这种谨慎态度可以解释为何跳槽者薪资涨幅不及留守原职者，但这与2007-2009年金融危机刚结束时的经济格局截然不同。”

　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周三表示，美联储有一定空间下调短期指标利率，但他并未透露何时需要放松政策。“我没有预测会出现衰退，”卡什卡利表示。“我有充分理由相信，我们所看到的降温趋势可能会持续下去，而且会比较温和。”卡什卡利表示，鉴于中性联邦基金利率在3%左右，“这暗示未来几年利率有一定的下降空间”。他还称，考虑到经济的演变，政策面临的挑战越来越大。他表示，通胀仍然过高，但与此同时，就业市场显示出一些降温的迹象，因此，美联储正面临一种棘手的局面，试图在双重任务之间寻求平衡。

　　亚特兰大联储博斯蒂克重申，他认为今年一次降息是合适的，不过这可能会根据通胀和就业市场的情况而改变。“我相信，尽管价格稳定仍然是首要问题，但劳动力市场已经放缓到足够程度，因此在今年剩余时间里，一些宽松的政策(可能降息25个基点左右)将是合适的。”“情况可能会改变，取决于未来几个月通胀的轨迹和就业市场的演变。”在通胀方面，博斯蒂克表示，他仍然担心关税对价格的影响可能会持续下去。“我仍然认为，关税对价格的影响不会很快消退，事实上，在几个月内不会完全显现出来。我不会自满，简单地假设预期将保持稳定，不会发生另一次通胀爆发。”

　　美联储褐皮书：自上一次报告以来，大部分联邦储备地区经济活动几乎没有变化或没有变化，有四个地区报告了温和增长。十个地区表示物价上涨为温和或适度。

　　美联储褐皮书指出，十一个辖区报告就业水平总体保持稳定或几无净变化，一个辖区出现温和下降。七个辖区指出，由于需求疲软或经济不确定性，企业对招聘持谨慎态度。两个辖区的受访企业报告裁员增加，多个辖区反映通过自然减员缩减人手——返岗办公政策有时助推了这一趋势，人工智能等自动化技术的应用也促进了人员精简。相应地，多数辖区提到求职者数量有所增加。然而，半数辖区指出移民劳动力供应减少，其中纽约、里士满、圣路易斯和旧金山辖区强调这对建筑业造成影响。半数辖区报告工资呈温和增长，其余多数辖区称薪资涨幅适中，两个辖区反映工资水平基本未变。 

　　贸易局势：

　　美国总统特朗普周三暗示，如果美国法院系统最终裁定其全球关税政策非法，美国与欧盟、日本和韩国等经济体达成的贸易协议将被废除。特朗普表示，关税政策赋予他与主要贸易伙伴达成协议的影响力——这些协议使美国能够提高对伙伴国产品的进口关税而不会遭到报复。他表示，这些协议让美国“有机会再次变得难以置信的富裕”。特朗普告诉记者：“如果我们没有赢得那场诉讼，我们的国家将遭受巨大损失。所有这些协议都已达成，但我想我们将不得不废除它们。”

　　美国总统特朗普：将在接下来的几天内与俄罗斯总统普京通话。

　　美国总统特朗普暗示将对俄罗斯实施第二、第三阶段的石油制裁。

　　全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少6.3吨，当前持仓量为984.26吨。

　　据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率不变的概率为3.4%，降息25个基点的概率为96.6%。美联储10月维持利率不变的概率为1.6%，累计降息25个基点的概率为46.8%，累计降息50个基点的概率为51.6%。

　　今日重点关注：

　　14:30 瑞士8月CPI月率

　　15:00 瑞士8月季调后失业率

　　17:00 欧元区7月零售销售月率

　　19:30 美国8月挑战者企业裁员人数

　　20:15 美国8月ADP就业人数

　　20:30 美国至8月30日当周初请失业金人数

　　20:30 美国7月贸易帐

　　21:45 美国8月标普全球服务业PMI终值

　　22:00 美国8月ISM非制造业PMI

　　22:00 美国参议院委员会就美联储理事提名举行听证会

　　23:30 美联储威廉姆斯在纽约经济俱乐部发表讲话

　　技术面：

　　国际黄金周三维持涨势，周三早间金价最低下探3526一线后快速走高，亚盘时段金价最高上探3546一线后震荡回落，日内金价陷入3527-3545区间整理。欧盘时段金价一度企稳于3541压力位窄幅横盘。美盘时段金价扩大涨幅破位走高持续上行，周四凌晨金价最高上探3578一线后温和回落，周四早间金价最低下探3551一线后触底反弹。日线录得阳线，连续7个交易日收涨，随着涨幅扩大多头稳定性得到持续，整体日线移动平均线维持较为规整向上发散排列，多头趋势指引参考，连续冲高日线级别RSI呈超买表现。小时级别显示，短期金价再度冲高一度触发小时级别RSI超买表现，当前回落逐步完成小时级别指标均值回归，短期金价维持较为稳定上行趋势体现。四小时级别移动平均线维持较为规整向上发散多头趋势排列，短线回落面临较为密集指标支撑位影响，短线回落并未表现空头强度上升，较难改变上行趋势，日内谨慎维持逢低多交易思路。

　　日内操作区间：

　　多单：

　　激进3535一线参与，止损3-5个点，获利目标3548上方

　　稳健3520一线参与，止损3-5个点，获利目标3535上方

　　空单：

　　激进3578一线参与，止损3-5个点，获利目标3565下方

　　美就业市场疲软证据得到体现，金价维持较为稳定上行趋势，日内谨慎维持逢低多交易思路。

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