基本面:美联储态度令通胀担忧消退,金价扩大涨势有望七连阳。
周四(7月8日),金价进一步扩大涨势,有望创下七连阳。美元指数下跌0.29%,使其他货币持有者的持有黄金的成本更低。与此同时,指标10年期美国国债收益率跌至四个多月低点。美联储的态度及近期经济数据令市场通胀担忧消退,这限制了金价近期的涨幅。不过,高盛经济学家却认为,相对目前美国实际利率水平,金价正被低估,后市将有望涨向2000美元/盎司。“人们普遍认为黄金价格将上行,目前金价上行的唯一阻碍就是美元。随着美元有所走软,金属价格再次上涨。”美联储最新货币政策会议纪要中没有任何"新的意外",并称国债收益率大幅下滑对金价有利。随着通胀担忧消退,黄金价格终于迎来了期待已久的买盘,金价上涨才刚刚开始。斯普罗吉斯本周重申了他对金价每盎司2000美元的目标价,在美国国债收益率支撑和通胀担忧缓解之际表达了乐观态度。“由于清算的结果,通胀温和且全球持续复苏的金发女孩背景下,黄金交易价格相对于当前实际汇率有很大折扣。我们估计,目前的金价对应的实际利率水平应在0.1%,而目前的实际利率约为-0.87%。在我们的基本假设中,全球复苏将持续不间断,通胀依然低迷,我们预计这种折价将持续,在实际利率小幅上升和新兴市场财富持续增长的推动下,金价将小幅上涨。”高盛的目标价格是基于金价较当前水平上涨11%的假设。虽然过去一周金价上涨了2%,但仍较2020年7月创下的每盎司逾2036美元的纪录高点低11%。斯普罗吉斯表示:过去几个月,黄金走势一直与通胀担忧情绪密切相关,因此美联储鹰派的态度转变一度引发了金价大幅回调。在该行经济学家的眼中,这一转变是由于美联储对于通胀目标采取了较为保守的解读。令通胀交易逆转,同时消除了市场对于通胀尾部风险的定价。“鉴于金价被低估和投资界的配置较低,一旦出现全球复苏不及预期或通胀水平高于预期的迹象,我们认为金价将大幅上涨。因此,我们认为黄金对寻求对冲宏观波动尾部风险的投资者来说可能是一个很好的战略资产。”
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