金荣中国：美经济表现无碍降息预期，金价加剧震荡喜迎超级周

　　行情回顾：

　　国际黄金周五(7月26日)维持震荡走势，开盘价1418.01美元/盎司，最高价1424.92美元/盎司，最低价1411.13美元/盎司，收盘价1418.81美元/盎司。

　　消息面：

　　周五公布的美国第二季度实际GDP年化季率初值为2.1%，高于市场预期1.8%。(同时公布的美国第二季度实际个人消费支出季率为4.3%，高于市场预期4%；美国第二季度核心PCE物价指数年率初值为1.5%，低于前值1.7%，前值由1.7%下修为1.6%。)

　　

　　评论称，美国第二季度实际个人消费支出季率初值大增4.3%，为2017年第四季度以来最大增幅，消费支出上升抵消了出口下滑带来的负面影响，加之库存增幅较小，美国第二季度实际GDP年化季率录得好于预期的表现，不过这份不错的报告可能不会阻碍美联储降息，因为美国经济前景面临的风险上升。

　　分析称，此次公布的美国第二季度GDP增速非常接近预期，预计美国今年上半年的经济增速为2.5%；但另一方面，美国核心PCE数据表现不及预期，关于低通胀是否只是暂时现象以及会否一直低于目标水平的担忧将持续下去。美联储明显将因下行风险而降息，如果美联储下周释放进入宽松周期的信号，这将令人感到意外，他们料将逐步采取行动，以此提振经济，抵消贸易带来的下行风险。目前降息的门槛已经降低，因为他们无需担心通胀过高。

　　美国总统特朗普表示，美联储的行动“太快、太猛烈”。 美联储不加息的话，美国经济增长本可以更强。

　　美国国家经济顾问库德罗表示，在加息7次的情况下GDP增长并不容易。认为GDP数据十分良好。总统特朗普想要一个稳定的美元。美国希望美元仍是全球主导货币。

　　富国银行分析称，美国第二季度实际GDP年化季率初值好于预期，主要由实际个人消费支出推动。但实际住宅建筑支出连续六个季度下滑，房地产市场整体保持低迷。净出口和库存也令GDP承压。整体来看，GDP数据对美联储FOMC下周的会议影响很小，预计美联储仍将降息25个基点。

　　荷兰国际银行分析称，考虑到库存以及贸易方面的巨大波动，美国第二季度GDP报告整体而言比数据暗示的要好。剔除这一影响因素，我们发现国内买家的实际最终销售增长了3.5%，令人印象深刻，这意味着并不迫切需要激进的货币政策。强劲的就业市场、不断上涨的薪资水平和资产价格，以及不断下跌的汽油价格意味着家庭有信心和现金流进行消费。

　　野村证券分析称，美国股市情绪并未因欧洲和其他国家央行政策会议而受到很大的影响。除非下周美联储政策会议出现极其鸽派的结果，否则该会议之后投资者将“卖事实”，尤其是那些行动迅速的对冲基金。目前对冲基金的美股多头头寸在高位企稳，美国债市方向交易者也积累大量净多头头寸。从目前投资者建立的仓位来看，随着投资者调整仓位，美股和美债市场整体将偏向卖出。

　　据CME“美联储观察”：美联储7月降息25个基点至2.00%-2.25%的概率为79.1%，降息50个基点的概率为20.9%；到9月降息25个基点至2.00%-2.25%的概率为36.2%，降息50个基点和75个基点的概率分别为52.5%和11.3%。

　　本周重点关注：

　　周一：22:30 美国7月达拉斯联储商业活动指数；

　　周二：07:30 日本6月失业率；11:00日本至7月30日央行利率决定；13:30 法国第二季度GDP年率初值；14:00德国8月Gfk消费者信心指数；17:00欧元区7月经济和工业景气指数、消费者信心指数终值；20:00德国7月CPI月率初值；20:30美国6月个人支出月率、核心PCE物价指数月率和年率；21:00 美国5月S&P/CS20座大城市房价指数年率；22:00美国6月成屋签约销售指数月率、7月谘商会消费者信心指数；

　　周三：09:00中国7月官方制造业PMI；09:30澳大利亚CPI年率；14:45法国7月CPI月率；15:55德国失业人数及失业率；17:00欧元区6月失业率、7月CPI年率、第二季度GDP年率；20:15美国7月ADP就业人数；20:30加拿大5月GDP月率；21:45美国芝加哥PMI；

　　周四：02:00美国至7月31日美联储利率决定；09:45中国7月财新制造业PMI终值；15:50法国7月制造业PMI终值；15:55德国7月制造业PMI终值；16:00欧元区7月制造业PMI终值；16:30英国7月制造业PMI；19:00英国至8月1日央行利率决定；19:30 美国7月挑战者企业裁员人数；20:30美国至7月27日当周初请失业金人数；21:45美国7月Markit制造业PMI终值；22:00美国6月营建支出月率、7月ISM制造业PMI；

　　周五：14:30 瑞士7月CPI月率；17:00欧元区6月PPI月率、零售销售月率；20:30美国6月贸易帐、7月季调后非农就业人口及失业率；22:00 美国6月工厂订单月率、7月密歇根大学消费者信心指数终值

　　技术面：

　　

　　

　　国际黄金周五维持震荡走势，周五凌晨金价形成对1411一线下探表现，亚盘交易时间金价维持支撑位反弹压力位1414-1418区间窄幅横盘。欧盘交易时间金价小幅上行晚间美数据公布前夕金价维持1418-1421区间震荡。晚间美数据公布金价加速下探形成对1414一线回踩走势后再度上行创日内最高价1425一线后震荡收跌于1418一线。日线录得小幅阳线，短期金价仍维稳于日线20日均线支撑位价格上方，随着近期高位横盘周期进一步延长，当前日线短周期均线呈粘合迹象，短期金价仍不具备较强方向性指引，本周重磅数据云集有望造成较大幅度区间击穿表现。四小时移动平均线当前呈粘合迹象，短期金价仍处于自1453高点回落低位区间维持，近期震荡下行不具备较强方向性指引，仍需警惕短期金价走高形成对前期高位区间1440一线回踩走势，谨慎扩大日内多空建仓价格区间维持偏区间操作思路。

　　日内操作区间：

　　多单：

　　激进1414一线参与，止损3-5个点，获利目标1417上方

　　稳健1407一线参与，止损3-5个点，获利目标1410上方

　　空单：

　　激进1428一线参与，止损3-5个点，获利目标1425下方

　　稳健1436一线参与，止损3-5个点，获利目标1433下方

　　美经济数据表现无碍美联储降息预期持续发酵，超级周重磅来袭金价短期震荡加剧，谨慎扩大日内多空建仓区间，维持偏空区间操作思路，个人操作策略，与客户投资无关。