黄金周五大涨贸易战不是核心

　　因贸易摩擦，美国农产品期货全线收跌。ICE 5月原糖期货收跌0.1%，报12.34美分/磅，本周累跌0.1%，连跌六周。ICE 5月白糖期货收跌0.4%，报342.40美元/吨。CBOT 5月玉米期货收跌1美分，报3.88-1/2美元/蒲式耳，但本周累涨0.3%。CBOT 5月小麦期货收涨7-1/4美分，报4.72美元/蒲式耳，本周累涨4.7%。CBOT 5月大豆期货收涨3-1/2美分，报10.34-3/4美元/蒲式耳，本周累跌1%。这无疑是对美国农业贸易的一次重创，也引发了避险情绪的升温，对周五黄金的拉升有推波助澜的作用。

　　回顾整个黄金的表现，周一大涨，涨幅16.27美元，报收1341.3美元，或1.23%。

　　中国财政部宣布，为平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税措施给中国利益造成的损失，在现行适用关税税率基础上对128种美国产品最高加征关税25%，从周一开始实施。财政部称，对猪肉及制品加征关税税率为25%，对水果及制品加征关税税率为15%。消息一出美元指数下跌，跌幅0.34%，报收90.135.美元的下跌直接提振了黄金的走势，黄金当天大涨。

　　

　　股市更糟，美国股市周一急挫，因贸易忧虑重燃，投资者逃离科技股，标普500和道琼工业指数收于200日移动均线切入位之下，为2016年6月英国公投决定脱欧以来首次。道琼工业指数收跌458.92点，或1.9%，报23,644.19点；标准普尔500指数收挫58.99点，或2.23%，至2,581.88点；纳斯达克指数收跌193.33点，或2.74%，至6,870.12点。避险情绪的升温，资金回流到贵金属市场，带动了黄金的上扬。这就是驱动黄金价格的核心因素。

　　周二黄金，大幅下跌，跌幅为9美元，或0.67%，报收1332.3美元。周二黄金上行到1345最高点后，就一路下跌，虽然盘中回调三次想拿回失地，但市场动力不足又继续下跌走势。因风险意愿改善和美股主要股指上扬，扶助美元从近期跌势中回稳。金价下跌，因美国股市持稳，对跌势加剧的担忧缓解；且美元走强，令黄金对持有其他货币的投资者来说更昂贵。

　　周三，黄金上涨乏力，最高到达1348.4美元然后回落收了一根墓碑线，报收1333美元。

　　美国公布对中国产品征税清单；中国称将以对等措施坚决予以回击，使得中美两国之间有剑拔弩张之势，推动金价走高到1348.1美元，但是当天晚上，美国的态度有所缓和：面对美中贸易争端升级，美国周三表示愿意同中国商量出一个解决办法，但中国驻美大使表示“探戈需要两个人来跳”。此前，美国计划对500亿美元的中国商品征收进口关税，中国则将一些美国产品列为报复目标。虽然特朗普在推特上表现得满不在乎，但美国政府却暗示此事有回旋余地。特朗普的高级经济顾问库德洛称两国宣布的仅仅是初始提案。

　　贸易行动不会立即实施，因此或许仍有回旋余地。若两国无法解决争端并爆发全面贸易战，恐将破坏美国和中国的商贸关系，而这是全球经济重要的组成部分。美股三大股指在盘初下跌后反弹，终场收高约1%，因投资者注意力从贸易之争转向企业财报。 美国态度的转变是黄金下挫的重要原因，足见短期内贸易摩擦最金融市场的影响力及大，市场急切盼望需要一个稳定有序的贸易环境，这就是为什么美国政府态度一变股市就立刻上扬的原因。

　　周四，金价下跌，因避险需求减弱，此前美国和中国暗示愿意就贸易争端进行磋商，而不是互相打关税牌拖累两国经济活动。现货金收报每盎司1,326.2美元，盘中触及一周低位1332.4美元，跌幅为6.8美元，或0.51%。贸易争端的缓解美国股市道琼工业指数和标普500指数周四连涨第三日，创下约一个月来最长涨势，资金进入股市，避险情绪下降，造成黄金震荡下行。

　　周五，黄金先是上涨然后跌倒底部最后有上涨，可谓一波三折，最终报收1333.41美元，最高到1335.5美元，涨幅为7.21美元，或0.54%。周五推动黄金价格上涨的因素无疑是非农数据了。我们的判断非农数据为18万-21万之间，但是数据已公布比我们想象的还要差。

　　非农数据前值为31.30，预值为18.5，公布值为10.30，不到前值的三分之一。美元指数最终下跌，90.433-90.135，下跌0.34，最终站稳90.1上方，并没有破90关口点位。为什么非农数据会表现很差，主要因素是受美国天气暴风雪的影响，建筑行业停工所造成的，所以后期就业数据还是可观的，市场信心并没有下降，这也造成美元并没下跌很多。当然美元走低进而带动避险情绪的升高，黄金当日收涨。平均时薪持平，预值为0.3，前值0.1，公布值0.3，平均时薪还不错，一定程度上对金价有支撑作用。

　　

　　技术上，我们还是看涨的，最近围绕价格波动的核心是贸易摩擦。

　　周线，虽然收阳，但是本周内黄金波幅还是深大，相比上周的大阴线，本周的涨幅显得格外疲弱。从周线看，整个区间在1303美元到1366美元之间进行大区间的震荡走势，方向并不是很明确。两一方面，周线上方高点有下降趋势，本周最低到1319美元点位，足以说明周线上的黄金比较弱势。

　　日线，周五收在1333美元上方，金价还是走大区间的高位震荡，下周我们更看好上涨，当然只有突破1440美元，金价上行的空间才会更大。均线上看，勉强收在5日局限上方，但是五日均线并没有向上穿越十日均线，后续的走势还需要据需观察。

　　4小时线，已经跌破1321美元，那么前期确认的W底就失效了，虽然金价上涨收复失地，但后续的也给空房留有余地，这里我们主要看实体部分，从近期底部走出三连阳让我们预判周一走高的概率更高，另一方面也是站在了1333美元的的一个关键点位。

　　总之，黄金中长期看涨的逻辑继续保持，短期受贸易战影响，价格在日内的波幅会更大。