FX168财经报社(北美)讯 印度券商Yes Securities最新分析显示，今年全球股市上涨高度集中，仅约1%的上市股票几乎推动了整个全球股票市场的反弹。
该机构研究了全球市值排名前1万的上市公司，这些公司合计约占全球股票市场总市值的95%。结果显示，2026年以来全球股市市值增加近12万亿美元，其中约95%的增量来自仅100只股票。 这100家公司合计贡献约11.4万亿美元市值增长，而其余9900家公司对整体上涨的贡献极为有限。报告指出，年初至今，前100只股票市值平均上涨约33.6%，而全球其他股票整体涨幅仅约0.6%。这意味着，主要股指表面的强劲表现，正在掩盖市场广度明显不足的问题。Yes Securities表示，这轮上涨几乎完全由人工智能主题驱动。在前100只市值增幅最大的股票中，信息技术板块贡献了近三分之二的市值增长。与此同时，通信服务、工业和能源板块也因直接受益于AI基础设施建设，成为重要推动力量。#AI热潮：从芯片到资本的竞赛#
报告称，全球资本正越来越集中流向AI商业化及其配套基础设施，包括超大规模计算、半导体需求、数据中心扩张以及不断上升的电力需求。被市场视为AI生态关键环节的公司，正在吸引全球大部分投资资金。
值得注意的是，这种集中化趋势已不再局限于少数美国大型科技股。中国、日本、法国、德国和英国等市场也出现类似现象：少数股票贡献大部分涨幅，而更广泛的市场表现相对滞后。 即使在美国，市值增长也高度集中。报告显示，美国前53只股票贡献了7.4万亿美元市值增量，而更广泛的美国股票市场整体市值反而出现净下降。Yes Securities认为，这反映出投资者更偏好具备规模化能力、盈利可见度更强的企业，而不是单纯押注某一地区市场。报告指出，台湾、韩国和挪威是少数没有明显陷入“窄幅上涨”格局的主要市场。
剔除头部涨幅股票后，台湾更广泛市场年初至今仍上涨约35.5%，韩国也上涨近27%。Yes Securities认为，这主要得益于两地拥有更完整、更深入的半导体和硬件产业生态，使AI相关收益能够扩散至更多上市公司。 挪威市场则受益于能源相关盈利改善。由于能源企业盈利扩张传导至更多上市公司，挪威股市上涨参与度相对更广。 报告指出，拥有更深厚主题产业生态的市场，往往更容易在股市上涨中形成更广泛的参与，而不是仅由少数龙头公司独自推动。Yes Securities同时强调，当前全球股市集中上涨并不完全等同于投机泡沫。报告称，市值增长排名前100的公司，其2027财年盈利预期上修幅度明显强于全球整体市场。
该机构认为，由盈利预期上调和增长可见度改善支撑的集中行情，与单纯由流动性或投机仓位推动的上涨存在明显区别。后者在历史上通常更加脆弱。 报告还指出，美国、日本、中国以及多个欧洲市场均呈现类似特征：盈利上修主要集中在市场龙头企业，而更广泛的股票市场仍相对疲弱。这意味着，全球股市虽然仍在上涨，但上涨背后的结构性分化正在加深。
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