决策分析：刺激方案又出“幺蛾子”？美参议员一句话美股“高台跳水”、以史为鉴美股恐远未触底

　　美元兑一篮子货币周三(3月25日)走软，因2万亿美元经济刺激计划扶助提振风险意愿，并降低对美元的需求。

　　美元指数下跌0.82%，尾盘报100.95，盘中最低触及100.84。英镑和美元等主要非美货币则趁机上涨近1%。

　　美国参议员将投票表决一项由两党共同提出的法案，以减轻冠状病毒大流行对经济造成的毁灭性影响，希望这项法案能很快成为法律。

　　白宫和参议院领导人稍早同意了一项2万亿美元的大规模冠状病毒刺激法案。

　　“我们终于达成了协议，”美国东部时间凌晨1点37分左右，参议院多数党领袖、共和党人麦康奈尔(Mitch McConnell)在参议院说。“实际上，这是对我们国家的战时投资水平。”

　　投资者也可能在周四初请失业金数据公布前减少美元敞口。周四公布的数据料将显示，美国申请失业金人数激增，因全美各地企业纷纷关门歇业，以遏制病毒扩散。

　　分析师预估中值显示，周四初请失业金人数料升至约100万人，前一周为28.1万人。

　　西联商业解决方案资深市场分析师Joe Manimbo称，“今日的事态发展是削减美元多头押注的好借口。但美元的市场人气仍乐观，因病毒对经济造成的损害仍存在很大的不确定性。”

　　纽约州州长周三表示，有初步迹象显示，限制措施正在减缓该州冠状病毒的传播，尽管受重创的新奥尔良和美国其他地区的公共卫生危机正在加剧。

　　美联储周一史无前例地宣布将推出无限量的量化宽松政策，投资者还在继续消化这一消息，以及这将如何影响美元。

　　“量化宽松政策在2008年首次推出，美元起初走弱，但随后回升至更强劲的水平。我们认为，这种动态现在可能会展现出来，”布朗兄弟哈里曼银行(Brown Brothers Harriman)驻纽约外汇策略全球主管Win Thin表示。

　　美国股市连续第二天上涨，因白宫和国会领导人表示他们已经同意了一项大规模刺激法案，以应对新冠疫情造成的经济放缓，道琼斯指数两天内上涨超过13%。

　　道指收涨逾2%，至21,200.55点，涨幅495.64点。标普500指数上涨1.1%，收于2,475.56点。周三是道指和标普500自今年2月以来首次连续两个交易日收高。纳斯达克综合指数下跌0.5%，收于7384.30点。

　　股市在交易的最后几分钟从高点回落，此前参议员桑德斯(Bernie Sanders)表示，他准备“暂停该法案，直到对5000亿美元的企业福利基金施加更强的条件”。盘中稍早，道指一度上涨6%以上，而标普500上涨了5.1%。

　　参议院计划25日对经济救助计划投票，但临近投票时，多名共和党参议员要求修改部分条款，他们认为，法案关于失业保障的规定过于“慷慨”，等于变相鼓励失业。

　　共和党参议员格雷厄姆 (Lindsey Graham)称，按照目前的方案，在他所在的南卡罗莱纳州，失业补助折算小时工资达到24.07美元，而该州最低小时工资7.25美元，相当于失业比在职挣得还多，这将对经济造成损害。

　　据透露，这份2万亿美元规模的经济救助计划主要内容包括：给符合收入标准的美国人发放现金补助(每人1200美元)；大幅提高失业保障，延长失业补助至4个月(每周增加600美元)；为小企业提供约3500亿美元援助贷款；为受损失严重的企业提供约5000亿美元援助贷款或贷款担保(例如航空公司)；为医疗系统提供约1000亿美元援助；为地方政府提供约1500亿美元的财政援助基金。

　　按照白宫的说法，美国的第三轮救市计划总额已经攀升到了6万亿美元。白宫经济顾问库德洛25日表示，除了2万亿美元的经济救助计划外，美联储还将提供4万亿美元以稳定金融市场，提供贷款担保支持，以及扶助一些受打击的行业。

　　美国财长努钦预计刺激法案今晚将在参议院获得通过，预计刺激法案将在明日提交至众议院。

　　Vital Knowledge创始人Adam Crisafulli在一份报告中表示：“刺激措施将继续推动股市，因为它们将渗透到目前锁定的信贷市场的各个角落。但市场显然比基本面的移动速度快得多，就像前几个交易日的大幅下跌夸大了经济状况一样，反弹也会出现。”

　　周二，道指飙升逾2,100点，涨幅超过11%，创下1933年以来的最大单日百分比涨幅，也是有史以来的最大单日涨幅。标准普尔500指数上涨9.4%，创下2008年10月以来的最大单日涨幅。

　　这一历史性反弹令一位知名的图表观察人士对近期前景更加乐观，不过他也警告说，大幅反弹不一定是过去几次抛售的底部。

　　“总的来说，我确实认为，有足够的迹象表明，至少短期内已经或正在触底，”Saut Strategy分析师、Raymond James前高级合伙人Andrew Adams在周三的一份报告中说。“我不认为股市会一飞冲天，永远不会回头，但现在有上升的潜力，只是回到更中性的水平。”

　　回顾历史，他指出，重大市场崩盘后往往会出现大幅反弹，随后会进行重新测试，甚至突破之前的低点。

　　Adams写道，市场很快就从最初的“低点”反弹了25%，但很快就又回吐了，10月晚些时候再次测试了低点。随后，该指数在11月又反弹了20%，随后又下跌，并创下新低。新年伊始，股市上涨了近30%，但在3月初跌至低点时遭到抛售。

　　Adams说，关键是“即使是在持续下降的趋势中，也可能出现大的反弹。”同样有趣的是，最严重的抛售发生在股市最终触底之前，而大盘在10月初被冲垮。

　　他指出，1987年的股市崩盘也是类似的情况，当时股市从8月高点下跌约36%至10月低点，之后反弹了近20%。然后在10月底再次测试了低点，之后又反弹了约14%，接着在12月初又进行了一次测试，之后标普500指数止跌回升。

　　日内焦点、风向标：

　　待定 G20领导人应对新冠肺炎特别峰会

　　15:00 德国4月Gfk消费者信心指数

　　20:00 英国央行公布利率决议及会议纪要

　　20:30 美国至3月21日当周初请失业金人数

　　20:30 美国第四季度实际GDP年化季率终值

　　20:30 美国第四季度实际个人消费支出季率终值、核心PCE物价指数年化季率终值

　　次日04:30 美联储公布一周资产负债表

　　主要货币走势分析：

　　欧元：美元在近日大幅上涨之后跌跌不休，欧元/美元连续第四个交易日收涨，收报1.0880，涨幅0.85%。技术面上，该货币对的看涨力量正在增强，目前已经超过了最新日线跌势的23.6%的回档位1.0840。汇价上行的初步阻力位于1.0885，进一步阻力位于1.0920，关键阻力位于1.0960；汇价下行的初步支撑位于1.0840，进一步支撑位于1.0800，更关键支撑位于1.0750。

　　英镑：英镑/美元延续前一交易日涨势，收涨于1.1874，涨幅0.98%。技术面上，4小时图表显示，该货币对很快从日低水平反弹，表明买入兴趣正在增强。汇价上行的初步阻力位于1.1900，进一步阻力位于1.1985，更关键阻力位于1.2170；汇价下行的初步支撑位于1.1573，进一步支撑位于1.1388，更关键支撑位于1.1275。

　　日元：美元/日元连续第二日下跌，不过收盘价位仍保持在111关口上方，收报111.19，跌幅0.02%。技术面上，该货币对交投于111.20区域，正丧失看涨力度。汇价上行的初步阻力位于111.60，进一步阻力位于111.90，更关键阻力位于112.25；汇价下行的初步支撑位于111.00，进一步支撑位于110.70，更关键支撑位于110.20。