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标普与恐慌指数一道走低,反常走势或在预警更多下跌

2020-03-24 15:03:14 来源:图表家 作者:佚名

  最疯狂的抛售或已经过去,但波动率二次飙升的可能是个风险。美联储承诺无限量购买资产,这一史无前例的刺激举措的影响力似乎又一次受到市场的质疑。

  美国股市周一再度震荡下跌,道指盘中一度下跌近1000点,因人们仍对缺乏政府刺激方案以及控制疫情的能力感到担忧。

  尽管美联储承诺扩大对美国国债和抵押支持证券的购买,并采取措施为家庭、小企业和主要雇主提供信贷支持,但国会议员无法让规模高达2万亿美元的刺激方案过关,依然令市场感到不安。投资者表示,单凭美联储的措施可能无法阻止股市下跌。

  “光靠这些努力无法对病毒产生任何影响——那才是个大麻烦,”佛州圣彼得堡市RaymondJames首席分析师ScottBrown表示:“我们将遭受相当巨大的经济冲击,分析师每天都在不断下调对增长前景的看法。”

  经济学家们认为,美国经济正迈向严重衰退,一些经济学家预测季度GDP将出现1947年有记录以来的最严重滑坡。

  高盛预计,美国实质GDP第二季度料将萎缩24%,是上一个战后萎缩纪录的2.5倍,2020年全球GDP将萎缩约1%,超越2008年全球金融危机次年的经济下滑幅度。

  过去两个交易日,标普500指数下跌超过7%。该指数在22个交易日内狂泻逾30%——根据美国银行全球研究(BofAGlobalResearch),这是其历史上下跌最快的一次。

  而在股指下跌的同时,有“恐慌指数”之称CBOE波动率指数(VIX)也同步走低。过去两个交易日VIX跌超10点。在此之前,从未有过连续两天之内标普500指数下跌至少5%且VIX回落至少5点同时出现的情况。这一反常状况促使一些投资者为进一步的下跌做好准备。  


  分析师认为,标普500指数和VIX联袂下跌可能是市场正常化的一个过程。恐慌指数的创纪录水平难以持续,波动率预期下降表明最疯狂的抛售可能已经过去。

  但VIX下跌并不意味着市场触底,TallbackenCapitalAdvisors首席执行官MichaelPurves警告说。Purves称,如果新冠病毒疫情的消息明显恶化,则波动率二次飙升的可能是个风险。

  SusquehannaFinancialGroup分析显示,此前市场波动率的飙升推高了对未来波动幅度的预期。期权投资者预期标普500指数未来一周将有近10%的波动,而市场崩溃前对这样大幅度的预期时间段为九个月。

  以10天期历史波动率衡量的短期实际波动率在2月19日仅为7%左右。在标普500指数暴跌32%之后,该指标在3月20日跃升至119%。  

  WedbushSecurities高级副总裁StephenMassocca表示,扭转局面真正需要的是认为一切已经结束——不是疫情结束,而是应对疫情的行动结束。“一旦看到这一点,我认为市场将大幅反弹。”

  Guggenheim全球投资长ScottMinerd上周给投资者的一份报告指出,2007-2009金融危机和2001-2002衰退期间,市场跌幅分别为57%和49%。这可能意味着股市还会有很大的下跌空间,因为经济被疫情破坏的程度可能大于先前这两次。

  瑞士信贷已经将2020年标普500指数的目标点位从3300点调降至2700点,高盛预测可能要到2000点才会见底。

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责任编辑:gold

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