美国政府债券收益率周四(9月19日)下跌,此前美联储在前一个交易日未能发出2019年进一步降息的信号,这令一些投资者失望,他们原本希望获得放松货币政策的暗示。
指标10年期美债升4/32,收益率从周三的1.784%降至1.7 70%。
收益率曲线趋平也反映出市场的担心,即美联储可能不会在必要时大举降息以遏制经济疲弱。
两年和10年期国债收益率差从美联储声明发布前的7 个基点收窄至2个基点。
8月两年/10年期国债收益率曲线逾10年来首次倒挂,暗示美国经济可能在未来一到两年陷入衰退,不过自9月4日以来,两年/10年期国债收益 率差一直保持在正值区域。
此前,美联储周三将基准隔夜拆借利率下调25个基点,为2019年的第二次降息。然而,美联储没有发出今年将进一步降息的信号,从而降低了市场预期。
美联储的最新预测显示,决策者的预期中值是,到2020年利率将保持 在新的目标区间内。然而,17位决策者中有七位预计2019年将再进行一次 25个基点的降息,这表明美联储内部仍存在分歧。
“他们基本上保留了进一步降息的可能性,但并没有真正讨论未来的行动,也没有承诺以任何方式、状态或形式进行讨论,”道明证券的利率 策略师Gennadiy Goldberg说。
在为期两天的政策会议之后,美联储表示,将把基准隔夜拆借利率下调至1.75%至2%的目标区间。
美联储很难将有效联邦基金利率保持在目标区间的上限以下。美国联邦基金实际利率周二升至2.3%,自十多年前全球信贷危机以来首次突破这一区间,原因包括公司税日和流动性不足等一系列因素推高了资本价格。
纽约联储备周四连续第三天进行回购操作,以缓解融资压力。融资压力导致隔夜贷款成本周二飙升至10%。
融资成本下降周四帮助支撑了对美国公债的需求,因其导致固定收益头寸的融资成本降低。
“你看到公债表现略有改善,部分原因是回购利率实际上已经回落,”Goldberg说道。
对美国和伊朗之间日益紧张的关系的担忧也增加了本周对美国国债的避险买盘。
伊朗周四警告美国总统特朗普不要被拖入中东的全面战争,此前沙特石油设施遭袭,美国和沙特方面均指责伊朗是袭击的幕后黑手。
投资者还关注谈判,双方谈判人员将于周四恢复近两个月来的首次面对面磋商。
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