近期因美元持续走强，黄金自其6年高位回落，但截至9月17日，贵金属仍然涨幅超过15％。这似乎使黄金走上了自2010年以来最佳年份的道路，当时涨幅不到30％。
分析师Frank Holmes认为，现在低吸黄金可能会成为一个明智的投资决策。Frank Holmes称，世界目前发生了很多事情 - 从全球史无前例的17万亿美元的负收益债券到地缘政治威胁的加剧 - 这可能会提振投资者对金属的兴趣，这种金属在危机时期有着保值的历史。
根据Frank Holmes的观点，尽管黄金近期有所回落，但其后仍然有进一步的上行空间，原因有三个：
＃1美国通胀终于开始升温
当唐纳德·特朗普总统于2017年1月上任时，许多市场观察人士预计，由于他的保护主义政策和对自由贸易协定的普遍怀疑，消费者价格会迅速攀升。除非在这里和那里出现短暂波动，即使对商品征收高额关税，通货膨胀仍然相当稳定。
但是，如果8月通胀数据有任何迹象，那么可能会发生变化。“核心”消费者价格 - 不包括波动的食品和能源价格 - 上涨至11年来的最高点，同比增长2.4％。自2008年9月以来价格没有如此迅速地扩张。
从历史上看，更高的通货膨胀对黄金价格具有建设性作用。这是因为通货膨胀本质上破坏了你的购买力，并且为了限制这些损失，投资者传统上转向黄金和黄金矿业股票。
因此，如果人们认为通胀准备进一步攀升，那么为投资组合增加黄金可能是有意义的。
＃2美国的负收益率？
目前全球多达17万亿美元的债务交易以负收益率交易。最近，这已经将黄金价格推高到许多货币的历史新高，包括英镑，日元以及加元和澳元。
到目前为止，我们还没有看到美国的负收益现象，至少在名义上没有。但美国固定收益收益率转为零度只是一个时间问题。特别是在特朗普如愿以偿的情况下。此前，特朗普曾发推文称，美联储应该将利率降至零或更低，然后我们应该开始为我们的债务再融资。
如果美国利率降至零或更低，美国国债和投资级公司债务将失去其作为价值存储的吸引力，黄金将成为直接受益者。
＃3地缘政治和经济风险提高了对避风港的需求
最后，许多地缘政治和经济风险引发了黄金的“恐惧贸易”。由于贸易紧张局势，全球经济增长正在放缓。按摩根大通全球制造业PMI衡量，截至8月份，全球工厂连续两个月处于收缩状态。
随着英国脱欧10月31日截止日期越来越近，英国和其他地方的投资者纷纷转向黄金。由于英国越来越有可能在没有达成协议的情况下离开欧盟(EU)，以英镑计价的黄金价格升至1,282点的历史高位，年内涨幅超过27％。
另外，包括上周六袭击沙特阿拉伯的石油设施在内的其他地缘政治问题，都有助于支撑黄金需求。
这些担忧也有助于解释为什么全球央行自2010年以来一直是黄金的净买家。
荷兰央行(DNB)最近解释了为何继续持有黄金：
“股票，债券和其他证券并非没有风险，价格可能会下跌......黄金历史上增强了对中央银行资产负债表稳定性的信心，并创造了一种安全感。“
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