上周，OPEC和其他产油国决定将现行产量政策再延长一个月，给市场埋下了过热隐患，有可能加剧未来的市场震荡。多数分析师和交易商都预期将提高产量，以应对油价上涨和期货市场的逆价差扩大，然而OPEC并没有这么做。
路透社市场分析师John Kemp撰文指出，但这个决定也并非完全令人意外。这符合OPEC+过去10年的行为习惯，也与再往前10年OPEC的行为习惯一致。油价下跌时，该组织的决策通常会滞后于市场变化，而在油价上涨时就更是如此。
尽管该组织承诺维护市场稳定，但以往的产量决定却透露出，它的目标是在短期内获得尽可能高的价格。在价格上涨的环境下，OPEC+继续将产量维持在潜力水平以下，以获取高油价带来的额外利润。
OPEC+通常会容忍市场过热，除非美国页岩油生产加速、消费减速，或两者兼而有之，从而导致生产-消费平衡发生改变，偏向于供给过剩。
OPEC+在声明中称：“随着新冠疫苗的接受和推广，以及主要经济体祭出的进一步刺激措施，近期市场信心已有改善。”声明敦促所有成员国“继续维持自愿减产，而且这么做已经看到了回报，”暗指更高的油价和收入。
石油价格周期似乎正在重复，OPEC+选择继续限制产量，而不是针对库存下降、价格上涨和逆价差走阔采取应对措施。
上次油价在每桶70美元左右并不断上涨，市场出现类似的逆价差是在2019年5月，再上一次是在2018年4月。OPEC+的主要决策者在这两次都做出了类似表述。
这次会有不同吗？
OPEC+似乎认为这一次会有所不同，因为页岩油生产商受到了重创，在过去五年经历了两次价格暴跌后，再也没有财力大规模增产。
OPEC+似乎是在赌页岩油生产商至少在几个月内仍将保持观望，这让该组织有更多的空间享受更长时间的油价上涨，而不会引发价格再次暴跌。
然而，至关重要的是，在德州遭遇极端严寒天气之前，活跃钻机数量的增长呈现出与前两次价格暴跌后相似的增长轨迹。
对于美国页岩油公司来说，这一次可能有所不同，在油价上涨之际它们限制产量。对于OPEC+来说，情况也可能有所不同，在市场过热之前将增加额外的原油供应。
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