兴业投资：自愿减产需求回暖，美油周二上涨逾3%

　　兴业投资：自愿减产&需求回暖，美油周二上涨逾3%

　　2020年5月13日

　　中东一些国家相继宣布进一步减产的消息激励了看涨油价的投资者，同时一些主要经济体逐步放松封锁措施并重启经济，令原油需求回暖，为油价提供了支持。但全球原油库存仍在增加，以及担忧冠状病毒疫情二次爆发，令油价的反弹空间受限。截止美国收盘，美国WTI原油6月期货收涨0.83美元，或3.40%，报25.27美元/桶，最高触及26.21美元/桶，最低跌至24.21美元/桶;布伦特原油7月期货收跌0.72美元，或2.39%，报29.40美元/桶，盘中最高触及30.66美元/桶，最低跌至29.32美元/桶。

　　据沙特通讯社(SPA)报道，沙特内阁重申了6月追加减产100万桶/日的倡议，并表示将努力与客户协调使5月产量低于目标水平，敦促OPEC+协议参与国和其他产油国遵守产量配额，并在此基础上进一步减产以重新恢复全球石油市场的供需平衡。同时，科威特石油部长法迪勒(Khaledal-Fadhel)在科威特通讯社(KUNA)发布的一份声明中表示，科威特将积极与沙特联合协调原油生产，并指出科威特将在OPEC+组织减产协议以外的减产配额中，明年6月开始自愿将石油产量减产8万桶/日。

　　与此同时，路透周二援引4位OPEC消息人士的话报导称，OPEC及其盟友希望在6月之后维持目前的减产970万桶/天。“部长们希望在6月以后保持目前每天大约1000万桶的石油产量削减。他们不想减少削减的规模，”一位消息人士告诉路透社， “这是目前正在讨论的基本情况。 ”

　　路透社援引熟悉数据的消息人士称，俄罗斯5月1-11日石油和天然气凝析油产量降至945万桶/天，因该国遵守OPEC的减产协议。俄罗斯4月平均日产量为1135万桶，5月1-5日为950万桶。俄罗斯减产的消息为油价的看涨基调增添了色彩。

　　美国能源情报署(EIA)周二在其短期能源展望月度报告中指出，今年的产量将为平均1169万桶/日，低于此前的预测1176万桶/日。该机构还将2021年的产量预期削减了13万桶/日，至1090万桶/日。由于防疫封锁措施破坏了旅行和经济活动，将2020年美国石油需求预测下调了约80万桶/日，将2020年全球石油产量预测下调420万桶/日，至9519万桶/日。

　　美国石油学会(API)最新数据显示，截止5月8日当周，美国原油库存大幅增加758万桶至5.262亿桶，连续16周增加，前值增加844万桶，预期增加429.5万桶;库欣地区原油库存减少230万桶，前值增加268.1万桶;汽油库存减少191.1万桶，前值减少223.7，预期减少232.9万桶;精炼油库存增加471.2万桶，前值增加614.3万桶，预期增加315万桶。美国原油库存增幅大于预期，美国汽油库存降幅小于预期，美国精炼油库存增幅大于预期。API数据公布后，美油和布油小幅走低。

　　然而，随着已开始解除限制的国家出现了新一批冠状病毒感染病例，市场对新冠疫情二次爆发的担忧随即爆燃，市场情绪转坏，美股大幅收低。同时，中国与美国和澳大利亚之间的贸易争端也持续打压市场情绪。此外，美联储政策制定者最近努力淡化负利率，也令能源交易员感到担忧。

　　展望未来，投资者仍对全球经济增长面临的冠状病毒风险及其对石油需求的影响保持警惕。现在市场焦点转向OPEC的短期能源展望月度报告和美国能源情报署(EIA)每周原油库存报告。预计截至5月8日当周原油库存可能会追随此前的放缓步伐，增加432万桶，此前一周库存增加459万桶。若数据显现下降趋势料有助于油价延续近期的反弹走势。

　　美元指数

　　美元指数周二小幅跳空高开并触及100.402近三周高点后反转走低，跌至99.625低点，因美国通胀数据疲软，市场继续定价美联储将在今年年底或明年初实施负利率，尽管美联储官员试图淡化这种可能性，同时美债收益率下跌也削弱美元吸引力。

　　美国劳工部公布的数据显示，4月消费者价格指数(CPI)同比增幅从3月份的1.5%下降到0.3%，核心CPI(不包括波动较大的食品和能源价格)增幅从上月的2.1%放缓至1.4%，低于市场预期的1.7%。按月计算，整体CPI和核心CPI分别下降0.8%和0.4%。由于社会距离措施削减了需求和燃料成本，4月份消费者价格面临巨大的下行压力。在汽油价格下跌20.6%的带动下，消费者价格指数(CPI)大幅下降。核心价格指数创下了有记录以来(自1957年起)的最大单月跌幅(下跌0.4%)，也是37年来的首次连续单月下跌。即使经济重新开放，在高失业率和低商品价格的影响下，未来一年的核心通货膨胀率可能会低于1%。

　　圣路易斯联储主席布拉德周二指出，美联储的计划对金融市场有明显的"公告效应"。政府关门政策可能持续120天，而不会增加破产风险和更广泛的金融问题。美联储为外国市场提供了一个很好的解决方案，它为一些央行提供掉期合约，为其它央行提供repo式的便利。在第二季创纪录的萎缩之后，第三季经济增长年率料创纪录。

　　费城联储主席哈克周二表示，冠状病毒导致多数形式的消费者支出崩溃。由于冠状病毒和强制经济关闭，第二季度将会非常痛苦。我们可以预期，在病毒得到控制之前，美国经济将表现不佳。美联储的目标是确保经济的每个部门都能获得流动性。如果经济增长过快，导致第二波疫情爆发，经济复苏就会逆转。

　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利指出，政策制定者们“相当一致”地反对负利率。在推出负利率之前，美联储还有其他可以使用的工具，但他不想对这种可能性说"从未"。

　　克利夫兰联储主席梅斯特周二表示，在人们感到安全之前，需要在控制冠状病毒爆发的检测和治疗方面取得更多进展。美国经济有望在今年下半年重新开始增长，一个合理的基本前景是，随着一些居家限制措施的取消，经济将在今年下半年重新开始增长，失业率将开始下降。然而，如果检测和医疗保健的必要条件没有到位，更悲观的情况“几乎同样可能”出现，即病例激增要求企业再次关闭，或危机导致更多企业破产或银行业不稳定。预计通货膨胀率将在今年剩余时间和未来一段时间内保持在低位。负利率不会在我们的经济中发挥作用，因为负利率会对银行系统和共同基金产生负面影响。

　　里士满联储主席巴尔金在接受采访时称，预期美国会出现一段时间的通货收缩，但“不担心会出现通缩”。预期2020年下半年美国经济将出现反弹。美联储有足够的能力提供更多的经济援助，并表示主要关注点是美联储工作职责。美国经济可能处于新冠疫情的缓解阶段，但美国经济复苏的道路漫长，市场担心新增新冠病毒病例和新冠病毒新增死亡出现第二波飙升。需要制定明确计划来管理新冠病毒大流行带来的风险，将激发市场对经济复苏的信心。但目前没有看到明确的计划，除非设立明确的计划，否则市场将趋于谨慎。

　　技术分析

　　美国原油

　　日图：保利加通道上扬，油价跟随上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标转向走高。

　　4小时图：保利加通道趋平，油价靠近上轨发展;14和20均线持平;随机指标走低。

　　1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走高。

　　综述：预计日内油价将在23.60-26.70区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注5月12日高点26.20，突破后将上探5月7日高点26.70，然后是4月7日高点27.20和4月9日高点28.30，以及4月3日高点29.05和3月17日高点30.30;而下方支持留意5月12日低点24.20，跌破将下探5月11日低点23.70，然后是5月8日低点23.30和5月7日低点22.95，以及5月6日低点22.60和5月5日低点21.20。

　　布伦特原油

　　日图：保利加通道收敛，油价向中轨靠近;14日均线上穿20日均线，后者趋平;随机指标走低。

　　4小时图：保利加通道收敛，油价靠近下轨发展;14和20均线看跌;随机指标走低。

　　1小时图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展;14和20小时均线看跌;随机指标自超卖区回升。

　　综述：预计日内油价将在27.75-30.70区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注意5月12日高点30.70，突破将上探5月11日高点31.40，然后是5月7日高点31.80和5月6日高点32.20，以及4月13日高点33.20和4月8日高点33.80;而下方支持留意5月7日低点29.05，跌破将下探5月6日低点28.65，然后是5月5日低点27.75和4月30日高点27.00，以及4月21日高点26.45和5月4日低点25.50。

　　周三关注：

　　美国4月生产者物价指数

　　美国EIA每周原油库存变动

　　OPEC短期能源展望月度报告

　　美联储主席鲍威尔发表讲话