确实,中美之间达成P1协议已消除了2020年前景中的许多不确定因素，而且随着全球增长复苏trade日趋看好，股票投资者开始陶醉在假期的欢呼声中。全球风险的下降和增长前景的改善正在增强投资者的信心。但重要的是，这减轻了定期溢价的消极程度，这应该从防御性对冲中释放更多的现金，而这些防御性对冲甚至可以在今年后期进入股市。
1)中美trade协定风险； 2)年终回购回购风险。
在回购方面，纽约联储推出了流动性火箭筒，缓解了年底对流动性的担忧。市场甚至没有考虑第二阶段trade协议的前景或其他任何前景。尽管如此，考虑到美国总统迄今为止的表现，我完全不会惊讶于看到2020年中期达成第二阶段协议，从而在2020年总统大选之前给美国市场带来更多收益。
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石油市场,到年底，原油价格继续保持其出色的表现，而EIA公布的库存数据则更为乐观。产品需求上升，全球增长前景比今年任何时候都更具建设性，石油市场仍然受到基本面的支持。尽管如此，鉴于石油市场具有投机性质，这一点同样至关重要，但自从欧佩克+协议达成以来，人们的交握情绪有所提高。
但是，市场正在趋于稀疏，因此流动性水平下降可能会加剧市场对整体风险的价格行动，从而可能会出现一定程度的随机性。黄金市场,尽管trade风险和股票市场有所缓解，但由于收益率下降，黄金上涨。不过，我预计到年底将出现区间波动。黄金仍低于现货价格，这是因为黄金投资者正在观察圣诞老人股票上涨行情，可能会追随季节性黄金趋势，同时可能受到债券收益率下滑的鼓舞，债券收益率似乎受到美联储暂停政策的限制。
12月的费城联储制造业商业状况调查达到六个月来最低水平，似乎给债券市场造成了很大的震动。费城联储并不是巧合，因为费城联储的数据反映出美国经济的恶化是否正从有据可查的制造业下滑蔓延到服务业。此外，美国现有房屋销售未达到预期，并被下调，这引发了美元的疲软，主要以美元/日元显示。尽管外汇市场仍然处于相对被动的状态，并没有触发黄金投资者的大量上涨，但与美元兑日元的强反相关确实使隔夜金价出现了小小的上行反应。同样，这两种资产都对UST 10年期债券收益率的上升和下降高度敏感。在很大程度上取决于谈判的发展以及对增长的影响。但就目前而言，trade风险已经降温，随之而来的是，对黄金的乐观看涨雄心也随之降温。
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风险警告:差价合约是一种复杂的带杠杆并伴随高收益和高亏损的理财工具,据统计83％的散户投资者账户会亏钱;您应该考虑是否了解差价合约的运作方式以及是否有能力承担高风险和高收益的投资.
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