兴业投资：空头重掌主导权，油价反弹终结

　　兴业投资：空头重掌主导权，油价反弹终结

　　2019年9月2日

　　由于俄罗斯减产幅度不及OPEC+达成的减产目标，飓风多里安影响能源市场需求以及贸易争端前景堪忧，拖累国际油价上周五盘中大幅下挫逾3%。不过地缘政治紧张局势，美国石油活跃钻井数大幅减少，支持油价收复部分失地。截止收盘，美国WTI原油10月期货收跌1.49美元，或2.64%，报55.05美元/桶，最高触及56.70美元/桶，最低跌至54.56美元/桶;布伦特原油11月期货收跌1.39美元，或2.30%，报58.93美元/桶，盘中最高触及60.58美元/桶，最低跌至58.46美元/桶。

　　上周五，据俄新社(RIA)和国际文传电讯社(Interfax)报道，俄罗斯能源部长亚历山大?诺瓦克表示，俄罗斯8月份的石油产量削减幅度将略低于与OPEC+达成的减产目标。俄罗斯的目标仍然是达到完全执行减产协议，只是8月份产出会略微增加。欧佩克部长级监督委员会将于9月12日召开会议，届时OPEC+将讨论减产协议，以及市场情况。相关数据显示，8月俄罗斯原油产量增加至1130万桶/日，略高于之前一个月的1114.8万桶/日。尽管OPEC部长级监督委员会本周表示8月减产执行率高达159%，但明显俄罗斯方面并未做出相应的贡献。

　　飓风多里安避开了墨西哥湾，但横扫了整个佛罗里达州，令市场担忧其将抑制原油需求，而不是导致供应中断。

　　美国10年期和2年期国债收益率的反转，也加剧了能源交易员的担忧，因为这预示着全球经济衰退，必将影响原油的需求。

　　然而，地缘政治紧张局势持续为油价提供强有力支撑。美国在叙利亚伊德利卜发动的袭击激怒了俄罗斯，俄罗斯指责美国没有提供任何通知，并违反了停火协议。此外，伊朗为对抗美国而做的准备(如果真的发生战争的话)，将成为引发油价上涨的催化剂。

　　美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至8月30日当周，美国石油活跃钻井数再减12座至742座，连续9个月录得下滑同时触及2018年1月来新低。美国石油活跃钻井数8月累计减少34座，创2019年3月来最大降幅;石油和天然气活跃钻井总数减少12座至904座;天然气活跃钻井数持平于162座。石油活跃钻井数大幅减少必将影响原油生产，缓解供应过剩担忧。

　　美元指数

　　美元指数上周五早盘触及98.571的月初以来高位后震荡回落，因美国数据整体不佳，但跌至98.369低点后大幅上扬，至98.985，创2017年5月中旬以来新高，主要受月末仓位调整、意大利政局负面发展以及贸易摩擦提振。

　　根据美国经济分析局(BEA)公布的数据，个人消费支出(PCE)物价指数环比和同比分别上升0.2%和1.4%。美联储最青睐的通胀指标——核心PCE价格指数如预期持平于1.6%。公布的更多细节显示，7月份个人收入增长0.1%，但同期个人支出增长0.6%。

　　特朗普政府的贸易政策影响了消费者情绪。在消费者信心调查的最终版本中，密歇根大学消费者信心指数从此前估计的92.1降至89.8。“消费者信心指数在2019年8月创下自2012年12月以来的最大月度跌幅(-8.6点)，”消费者调查首席经济学家理查德?科廷(Richard Curtin)指出，“2012年的暴跌反映出人们普遍担心，由于税收增加和政府支出下降，自己会被推下‘财政悬崖’。最近的下降是由于关税的负面影响，三分之一的消费者自发地提到关税。”

　　“不管特朗普团队想要美元表现如何，只要全球经济下滑，美元就会继续上涨。当全球经济陷入困境时，外汇市场将资金撤回美国是一种自然的功能。资本是流动的，美元需求的主要来源不是外国人——而是美国投资者减少了在美国以外的风险敞口，”道明证券(TD Securities)全球外汇策略主管Mark McCormick表示。

　　特朗普周五再次抨击美元过于强势，特朗普称，欧元区获得很大优势，但美联储对此无动于衷，美元处于纪录最强水平，听起来很棒，但对制造商不利;欧元兑美元“疯跌”，导致欧元区国家的出口和制造业有很大优势。市场对于特朗普的抨击熟视无睹，美元指数仍加速上涨。

　　根据纽约联邦储备银行最新的Nowcasting预测报告，今年第三季度美国经济预计将增长1.8%。“来自制造业、物价和个人消费数据的消息不多，使得nowcast大体保持不变，”纽约联储在其每周公布的报告中称。而根据亚特兰大联邦储备银行发布的最新GDPNow报告，今年第三季度美国实际GDP预计将增长2%，此前预估为增长2.3%。

　　技术分析

　　美国原油

　　日图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨;14日均线试图下穿20日均线，后者上行势头趋缓;随机指标走低。

　　4小时图：保利加通道收敛，油价测试下轨;14均线下测20均线，后者上行势头趋缓;随机指标进入超卖区。

　　1小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升;14和20小时均线看跌;随机指标走高。

　　综述：预计日内油价将在53.65-56.70区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注8月30日高点56.70，突破后将上探8月13日高点57.45，然后是8月1日高点57.95和7月30日高点58.40，以及7月31日高点58.80和7月16日高点60.00;而下方支持留意8月30日低点54.55，跌破将下探8月27日低点53.65，然后是8月26日低点52.95和8月9日低点52.35，以及8月8日低点51.90和8月7日低点50.50。

　　布伦特原油

　　日图：保利加通道小幅下滑，油价跌穿中轨;14和20日均线略微看跌;随机指标走低。

　　4小时图：保利加通道趋平，油价徘徊于下轨;14均线下穿20均线，后者也转跌;随机指标在超买区附近整固。

　　1小时图：保利加通道下滑，油价在下轨上方整固;14和20小时均线看跌;随机指标走高。

　　综述：预计日内油价将在57.65-60.60区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注8月30日高点60.60，突破将上探8月29日高点61.15，然后是8月13日高点61.50和8月2日高点62.90，以及7月29日高点63.85和8月1日高点64.50;而下方支持留意8月30日低点58.45，跌破将下探8月15日低点57.65，然后是8月9日低点57.10和8月8日低点56.75，以及8月7日低点55.85和1月4日低点55.30。

　　周一关注：

　　美国市场适逢劳动节假日休市