东吴证券首席经济学家任泽平周二(8月17日)撰文指出，拉动中国经济的3架马车、消费、投资、出口现已全面放缓，“我们可能处于经济周期从停滞性通胀到衰退阶段”。
任泽平指出，中国7月经济金融数据全面下滑，有观点将此归因于近期疫情升温、水患等短期因素，然而“这难以解释社会融资、房地产销售、新出口订单等先行指针连续4个月的回落”。他说，经济有自身运行的周期规律，复苏、过热、停滞性通胀、衰退，周而复始，当前中国可能处于经济周期从滞胀到衰退的阶段。
他指出，7月不仅经济先行指标下滑，有些甚至连续4个月下滑，而且工业生产、固定资产投资、社会消费品零售额等经济指标也开始下滑，这“表明经济下行压力已开始进行传导和扩散、经济衰退的市场预期有所增强”。
他认为，中国经济下行的主要因素包括对房地产和地方债的信用收缩效应开始显现，年初以来的社会融资信贷回落开始作用于实体经济；其次，随着美国、欧洲、亚洲等生产恢复，中国的产能替代效应消退，致使出口订单下滑；再者，经济K型增长、中小企业受大宗商品成本挤压、就业低迷等制约消费，致使消费增长始终乏力。
任泽平判断，由于经济下滑和通胀在高位并存，货币政策难以大幅放松，更多是对冲性、预防性的，未来随着经济下滑压力加大、通胀回落，经济明确转入衰退，财政货币政策将转为积极和宽松。
另外，《华尔街日报》也报导，最近几周，高盛、摩根士丹利和野村证券等投资银行纷纷下调了对中国全年经济增长的预期，之前他们的预期介于8.6%-8.9%，现在下调至约8.2%-8.3%。澳新银行也将其对中国全年GDP增长预期从8.8%下调至8.3%，理由是7月份中国国内活动全面放缓，表明经济正在迅速失去动能。
但是，对于中国是否会出台经济刺激政策，经济学家仍然存在分歧，因为即便最新的经济数据令人失望，预计中国全年经济增长率仍有望轻松超过之前设定的6%或以上的目标。
一个关键问题在于，中国能够以多快的速度控制住当前与delta变种相关的疫情，新一波疫情暴发的大约一个月以来，已导致中国一个主要港口关闭、全国各地实行更广泛的旅行限制。近些天，官方统计的每日新增有症状感染者数量稳步下降，人们由此乐观地认为，这波疫情会像以往一样短暂。
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