周三(8月11日)对金融市场而言是一个关键日子，美国7月CPI将于今日公布，考虑到上周五的非农就业报告令美联储升息预期升温，若CPI报告继续火热，可能会联储收紧政策的压力进一步加大。
经济学家表示，7月份的通胀预计将是新冠肺炎大流行开始以来最“火热”的一次，这表明消费价格的急剧上涨已经达到峰值。
据道琼斯的数据，经济学家预计7月份消费者价格指数(CPI)环比将上升0.5%，较上年同期增长5.3%。相比之下，6月份的增幅为0.9%，较上年同期增长5.4%，为2008年8月以来的最大单月增幅。
(来源：CNBC)
除去能源和食品，经济学家预计上个月核心CPI将环比增长0.4%，而6月份核心CPI上升0.9%。与去年同期相比，6月份核心CPI录得4.5%，是自1991年9月以来的最高水平。
“这将是又一个非常炙热的数字，到处都是疫情的痕迹，”穆迪分析公司(Moody 's Analytics)首席经济学家Mark Zandi说。预计机票和住宿的价格将继续上涨——尽管速度会放缓——这些领域在经济重新开放时存在被压抑的需求。
7月美国CPI将于美东时间周三上午8点30分(北京时间周三晚间20:30)公布，如果通胀报告比预期更炙热，这可能对股市略微不利，并推高债券收益率。收益率与价格走向相反。
预计该报告不会对美联储(Fed)或其缩减每月1200亿美元债券购买计划的计划产生太大影响。美联储维持每月1200亿美元的债券购买计划是为了在疫情期间支持经济。
美联储曾表示，通胀是暂时的，市场正在更多地关注就业数据，以确定就业市场是否像上周五公布的7月就业报告所显示的那样强劲。
火热的CPI数据可能即将结束，尽管美联储青睐的通胀指标是个人消费支出(PCE)数据中的通胀成分。
"我认为重新开放的最后影响将在本月显现，" Zandi说。他指出，7月可能是通胀水平最高的月份。
“我认为，如果不是7月，那就是6月，这将是今年的峰值。”他说,“我们正处于这一时点。我们正在达到顶峰。”
Zandi说，二手车价格上涨也应该是一个因素，但涨幅不太可能接近6月份10.5%的涨幅。高盛(Goldman Sachs)分析师预计，二手车将提振CPI，尽管行业报告显示价格有所下降。
“我们预计整体CPI环比上涨0.6%，核心CPI上涨0.47%，”高盛(Goldman Sachs)首席经济学家Jan Hatzius说，“相对于普遍预期，这是偏高的，主要是因为我们可能会看到二手车的另一次大幅增长，尽管拍卖价格现在正在下降。”
尽管CPI的飙升可能已经见顶，但由于基数效应，与去年同期相比应该会继续偏高。
“我认为它是按顺序减速的。同比来看，我认为通胀会保持在高位，直到我们在明年春天循环经历这些巨大的连续增长，”Hatzius说，“接下来，我认为在8月份的报告发布后，我们将看到急剧放缓。”
但即使通胀速度放缓，关于通胀是否是暂时现象的争论也不会结束。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)曾表示，随着供应链问题得到解决，通胀上升应会放缓。
经济学家目前关注的是已经上涨并可能在明年继续上涨的房租。
“由于重新开放和需求上升，很多事物都是暂时的、被人为提振的，这些都将放缓，”NatWest Markets首席美国经济学家Kevin Cummins说。“但租金成本将抵消这种放缓。”
Cummins说，去年房租上涨了2.3%，明年应该会涨2.4%。但到2022年，涨幅将会更大，CPI中的租金可能会上涨3.2%。
高盛的Zandi说，6月份的租金同比上涨超过8%，7月份的租金应该会环比上涨0.2%或0.3%。他指出，租金加上业主等价租金约占CPI的三分之一。
“租赁市场上发生的事情需要一段时间才能显现出来，”Zandi说，“到明年初，租金将出现非常强劲的上涨。这是持久性和粘性的，也是我们担心通胀会持续走高的一个原因。”
Cummins表示，他预计核心CPI到明年年底将达到2.6%，而美联储的预测为2.1%。他指出，一个不同可能是他对更高租金的计算。他预计核心CPI将在今年年底达到4.2%。
Zandi说，增长速度较慢的一个领域是医疗保健。“在(个人消费支出数据)中，医疗成本要重要得多，住房则不那么重要，”他说，“以CPI衡量的通胀将比以个人消费支出衡量的通胀要热得多。”
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