就连美联储自身也低估了通胀风险。此前报道指出,新冠肺炎疫情似乎并没有吓倒全球股市,在短暂下跌后,全球主要股指涨势如虹,欧美股市更是续创历史新高。
受避险情绪推动,债市也一度十分火热,美债收益率明显下挫,1月30日、2月10日,美国三个月期和十年期国债收益率曲线短暂倒挂,但随后恢复正常。
不过,在拥挤的债市中,有一类债券明显遇冷。
彭博对发达国家总计3.3万亿美元的通胀挂钩债券进行评估,指出在最近几周这些通胀挂钩债券价格大大落后于其他名义票据,这反映市场低估了通胀风险。
在美国和欧元区,市场对5年/5年远期通货膨胀互换的预期价格在几个月内几乎没变,其中欧洲的预期价格更是逼近历史低位。债券市场的另一通胀预期指标是美国十年期盈亏平衡通胀率,这一指标在2019年底有所上升,今年触及1.65%,但依然低于其一年和五年期的平均水平。
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