周五(5月22日)亚市尾盘，国际现货白银位于16.855美元/盎司水平交投。日内银价进一步延续自本周稍早高点17.630美元/盎司以来的震荡跌势，本交易日下跌1.32%，目前自16.714美元/盎司日低略微有所反弹。
日内国外机构Money Metals Exchange分析师Stefan Gleason最新撰文，对白银走势前景作出分析和预测。其观点主要内容如下：
整体来看，近期白银市场正在走高。事实上，白银终于走在了其他贵金属的前面，显示出了真正的领导力。
在3月份的恐慌性抛售使现货白银一度跌破12美元/盎司之后，银价已经飙升了50%。这是发生在短短2个月内的令人印象深刻的波动。
目前投资者面临的问题是，近期银价的涨势是短暂的还是可持续的——这是表明市场极度波动的证据，表明未来还会有更多危险，还是更大牛市即将到来的第一步。
在我们看来，有充分的理由相信，2020年3月低点永远不会被打破，因此白银处于结构性牛市。
上周一，货币金属网发布了最新消息，称白银价格“正在突破”。我们注意到，“银价将会在16美元/盎司的水平上方遇到一些阻力。”一旦突破，周线图上的技术线就可以作为一个向19美元/盎司，并最终更高的方向发展的跳板。”
我们提供的关于即将爆发的技术线索在那周五就得到了证实。银弹簧板价格为17美元/盎司。然后在5月21日，银价一度上涨逼近18美元关口，本交易日则自高位展开回撤。
(图片来源：Money Metals Exchange)
受货币贬值加速、全球矿山产量下降和避险需求强劲的推动，银价看涨的大趋势可能才刚刚开始。
与此同时，实物白银短缺的迹象越来越多，至少在世界某些地区是如此。本周，各大黄金银行一直在抓紧时间寻找1000盎司的银条，以便在纽约商品交易所(Comex)做出短期交货承诺。美国可交割白银短缺，导致纽约现货银价格与伦敦现货银价格相差超过50美分。这种价差极为罕见，套利者似乎无法将足够的白银从伦敦运到纽约，以在短期内缩小价差。
这些都不意味着不会出现大幅回调。众所周知，白银是一种波动剧烈的大宗商品，它似乎专门用来把人(尤其是期货市场的杠杆投机者)吓跑。
尽管在这些疯狂且经常受到操纵的市场中，没有什么是确定无疑的，但上面图表中显示的那条曾是阻力的蓝线，现在可能会成为抛售的最终支撑。
从根本上讲，银价低于16美元/盎司是不可持续的，因为目前这种金属的全部开采成本都在十几美元左右。白银一度因价格过低而被调侃“不配成为贵金属一员”。
尽管如果病毒恐慌卷土重来，可能会出现另一轮非理性恐慌性抛售，但未来数月乃至数年，白银的剩余上行潜力远远超过下行风险。
与世界上任何其他大宗商品或资产类别相比，白银的价格都处于历史低位。
与黄金相比，白银的价格从没有像3月份抛售最严重时那么便宜——这可以追溯到数百年的纪录保持。
白银相对于黄金前所未有的便宜(一度是黄金价格的126分之一)让我们进一步相信，那些极端低点是“峰值恐惧”的反常表现，永远不会再次出现。
目前，金与银的比例约为100:1。尽管白银(以正常标准衡量)仍处于对黄金有利的高位，但相对于价格较高的白银，白银已迅速上涨，随着这两种金属的牛市走高，预计白银将继续缩小与黄金之间的差距。
随着美国大选的临近，以及围绕经济和新冠肺炎疫情的不确定性，投资者对贵金属的兴趣可能会保持强劲。
不断膨胀的联邦债务和美联储(FED)的资产负债表给美元持有者带来了严重风险。
美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)最近向国会保证，美联储“致力于使用我们所有的工具来支持经济”。它们都是货币贬值的“工具”，不管货币政策制定者用什么行话来描述它们。
当然，如果经济前景转好、投资者担忧情绪消退，避险黄金和ETF的购买可能会减少。
但由于超过50%的白银需求来自工业应用，经济复苏不一定会对白银价格产生负面影响，尤其是在许多其他基本面和技术指标现在都看涨的情况下。
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