2026 年 5 月 12 日(周二)美盘时段，现货黄金当前 MT5 报价 4699.99 美元 / 盎司。
消息面：
利多核心因素：
美伊局势持续紧张，避险资金涌入黄金市场：上周末美国与伊朗的谈判破裂，特朗普明确拒绝伊朗的和平回应，称其 “完全不可接受”，霍尔木兹海峡航运受阻风险再度飙升。布伦特原油价格受此影响大幅上涨，市场避险情绪快速升温，资金持续涌入黄金市场，为金价提供底部支撑。
全球央行购金趋势延续，长期买盘支撑金价：根据世界黄金协会最新数据，全球央行一季度净购金量超 300 吨，中国央行连续 18 个月增持黄金储备，各国央行持续将黄金作为分散外汇储备风险的核心资产，长期买盘需求为金价提供了坚实的底部支撑，避免金价出现趋势性崩盘。
美元指数阶段性走弱，计价压制减弱：受地缘局势不确定性及市场对美联储降息预期的博弈影响，美元指数近期震荡回落，对以美元计价的黄金压制减弱，为金价提供了短期反弹空间。
利空核心因素：
美联储鹰派预期强化，高利率压制金价上行：美联储官员近期持续释放偏鹰言论，纽约联储公布的 1 年通胀预期升至 3.6%，高于市场预期，暗示通胀回落不及预期，高利率政策将维持更长时间。市场对 6 月降息的定价概率仍处于低位，高利率环境持续抬升黄金的持有成本，压制金价反弹空间。
美债收益率高位震荡，资金分流风险：10 年期美债收益率虽有波动，但整体仍维持在 4.5% 上方高位，部分追求稳健收益的资金转向美债等生息资产，对黄金形成资金分流压力，限制金价短期涨幅。
技术面空头趋势主导，反弹承压明显：金价高位回落，当前处于下行通道中，黄线阻力线 4710 附近形成强压制，价格反弹受均线压制明显，RSI 指标报 45.43，处于中性偏下区间，空头动能占优，反弹动能不足。
市场情绪谨慎，高位获利了结持续：前期金价大幅上涨后积累了大量获利盘，市场高位获利了结行为持续，叠加机构对高利率环境下黄金上涨空间的谨慎预期，进一步限制了金价反弹高度。
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