2025/08/29 黄金美盘行情分析
消息面：
周五(8月29日)，现货黄金在欧盘初期震荡反弹，市场利多不大，同时进入4小时梯形形态的阻力点附近，关注阻力点能否突破，如果不能突破，美盘中期做空逻辑，价格3423附近做空观点，美市盘前交投于3407美元一线附近。月末获利了结与数据前的仓位调整叠加，使盘面短线承压，但本月累计表现仍稳健。市场静待今晚20:30公布的7月核心PCE物价指数，为后续政策路径与美元方向给出更明确指引。核心PCE月率预计维持0.3%，年率或自2.8%小升至2.9%。若读数偏软，将巩固9月降息预期；若高于预期，则压缩市场对宽松幅度的押注、支撑美元并牵制金价。当前美元指数在98.00一线止跌企稳，仍处本月区间下沿；美债收益率横向整理，10年期约4.22%，距离四个月低位不远，30年期回到4.90%附近，10年期通胀保值债(TIPS)实质收益率在1.81%附近震荡。真实利率维持高位但边际下行，是黄金年内走强的重要宏观土壤。周四释放偏鸽指引——支持9月先行降息25个基点，未来3—6个月累计下调或达125—150个基点，但他也强调，就业显著转弱且通胀受控才会考虑更大力度的举措；该表态使“稳步而非激进”成为基准情景。
地缘方面，地区紧张局势延续。阿拉斯加会晤后，关于俄乌高层会面的筹划被泼冷水，，强化了市场的避险偏好。同时，关于美联储独立性的讨论升温——围绕总统与美联储理事的法律争议进入法庭程序，并在周五迎来听证，短线牵动情绪但不改中期“通胀回落—政策趋松—真实收益走低”的主线。上述因素叠加，使市场对黄金的长期配置逻辑依旧稳固：在增长不确定、宽松预期回升与风险事件频仍的框架下，贵金属的避险与对冲价值仍被认可。
偏鸽情景——核心PCE低于预期或指向通胀放缓：美元回落、真实利率下压，金价有望冲击并企稳3421.57上方，若3423.02被放量吞没并完成“回测不破”，则趋势延续，目标看向3435与更上方的3450—3460整数区间的价格磁力位。中性情景——数据符合预期：价格大概率在3421.57—3388.95之间进行箱体化振荡，布林带带宽收敛后再择方向，情绪面以消化与等待非农为主。偏鹰情景——数据高于预期：美元企稳、长端收益率反弹，金价或下探3388.95；若跌破并形成“中轨转阻力”，则回落空间指向3356.32，极端情况下可测试3311.40，但考虑到月度趋势与避险溢价，深跌后往往伴随快速技术性反弹。
趋势：梯形震荡趋势
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