这两日，美国两党正为美国政府债务上限问题陷入僵局。美国众议院于本周三通过一项法案，将保证联邦政府的运作维持到12月3日，暂停美国债务上限直至2022年12月16日。共和党人将在参议院否决这项立法，他们表示不会支持提高债务上限或暂停债务上限。
美国财长耶伦多次警告说，美国国会如果不及时解决债务上限问题，美国财政部将于10月18日用尽举债空间。目前，美国白宫管理和预算办公室(OMB)开始建议联邦各部门，为可能出现的疫情以来第一次政府关门做好准备。
▲美国政府再陷债务危机
那么如果出现债务危机，会对市场造成哪些影响呢？首先，债务危机可能引发股市下行风险。历史上美国虽然没有发生过实质性的债务违约，但也发生过多次的债务危机和政府停摆。最近的两次美国政府停摆发生在2013年奥巴马政府时期和2019年川普政府时期。
2018年12月下旬开始，美国政府停摆长达34天期间，美国标普500指数在停摆当天大跌，且停摆之前出现了较大的回调，但是随后不断攀升，在整个停摆周期内大涨14.4%。2013年10月美国政府停摆期间，标普500指数同样先跌后涨，停摆周期内上涨6.32%。而这可能成为低吸买入美股的良好时机。
▲2018-2019年美国政府停摆期间，标普500指数先抑后扬
那么作为避险品种的黄金，会在这场危机中迎来暴涨吗？从一般的逻辑来看，这似乎言之有理。但在历史数据中，最近发生的三次美国政府停摆期间，黄金走势并未与政府关门事件表现出明显的相关性。不过在1995年和2013年美国政府关门期间，金价在政府关门结束之后都有一轮强势的上涨，但随后又迎来下跌。
▲黄金走势与政府停摆并未表现出明显的相关性
目前来看，美国政府发生债务违约的可能性很低，美国政府出现停摆的可能性稍微大一点，但整体风险可控。如果债务上限提高，提高上限获得的资金将会刺激通货膨胀，可能导致美元贬值，一定程度上也利好黄金。如果美国政府停摆，那么美股指数和黄金可能又会迎来新一轮的进场机会。
2021.10.3
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