王奶贵：危险，白宫警告债务上限不解决标普500指数可能大幅下跌，避险资产黄金再遭抛售

　　月明风清，秋意撩人，值此中秋佳节来临之际，向读者朋友们致以最良好的祝愿和最诚挚的问候，祝大家节日快乐，阖家幸福！

　　

　　正文：

　　过去的几个交易日，全球股市普跌，就连传统意义上可作为避险的黄金资产也遭遇了抛售明显走低，美元指数则高歌猛进，涨势如虹。在美联储即将召开9月议息会议前夕，市场普遍预期美联储宣布缩债近在咫尺，9--11月美联储将正式进入货币收水，资产价格提前做出了反应。把复杂的事情简单化，化繁为简，才更有可能接近事物的本质。

　　美联储货币政策

　　此前文章中笔者分享过观点认为美联储是否宣布缩债主要取决于两点：1，国会两党的数万亿美元预算案何时通过，这又与债务上限谈判捆绑；2，还取决鲍威尔的美联储主席提名何时通过。目前这两条件尚未满足，看上去时间将推迟。

　　当地时间9月13日，代表美国金融业的五个团体(美国银行家协会、证券业与金融市场协会、银行政策研究所、金融服务论坛和投资公司协会)呼吁国会领导人迅速采取行动，提高联邦债务上限，以避免破坏金融市场和经济的稳定。这些游说团体指出，美国财政部曾表示在10月份将用尽避免打破债务上限的资金和特别措施。民主党人呼吁共和党人加入他们的行列，暂停或提高联邦债务上限，但绝大多数共和党参议员都拒绝了，以此抗议民主党单方面的3.5万亿美元税收和社会支出法案。

　　随后美国财长耶伦就债务上限问题与美国参议院少数党(共和党)领袖麦康奈尔通话，阐述了债务违约的负面影响，但麦康奈尔表示将由民主党人来处理债务上限问题，共和党将联合反对提高债务上限。

　　解决债务上限问题迫在眉睫，白宫也坐不住了，当地时间9月17日，拜登政府警告州和地方政府，美国债务违约风险可能引发经济衰退，并遏制联邦援助款的发放。白宫敦促国会提高或暂停联邦借款上限，避免发生债务危机。白宫在17日发布的致州和地方政府的一封信中说，“触及债务上限可能导致经济衰退。经济增长将会不稳，失业率料上升，劳动力市场可能失去数百万个就业岗位”。信中写道，“如果美国违约，引起的连锁反应将损害全国的城市和州”。信中表示，如果债务僵局持续，标普500指数可能大幅下跌。

　　(图源自网络：耶伦恳请国会提高债务上限)

　　19日，美国财长耶伦再次呼吁国会提高债务上限，在华尔街日报发表了题为【国会，提高债务上限】的评论文章，文章中说到：“我们最终摆脱疫情大流行危机，不要让我们陷入金融危机”。文章认为，自1960年以来，国会已提高或暂停债务上限约80次，现在国会必须再次这么做，否则在10月的某个时候，财政部的现金余额将下降到不充足的水平，联邦政府将无法支付账单，而支付政府的账单不应是有争议的问题，延迟(支付)或违约都是不能容忍的 

　　这个逻辑就是此前笔者提到过的，庞大的预算支出，共和党人分到的蛋糕想必不尽如人意，否则共和党人没有理由在联邦债务上限问题上设置障碍，以此来施压民主党人分得更多蛋糕，本质上是利益分配不均衡。因此，个人推测民主党人最终大概率仍将做出某种程度妥协以换取共和党人配合解决联邦债务上限问题。只不过，具体的时间点当下还无法去确认，笔者认为美联储也在等。上周五美国众议院多数党领袖霍耶向媒体确认众议院将于9月27日就两党基础设施计划进行投票，同时表示众议院本周将解决债务上限问题。即便最理想的情况，这个时间也是月底到10月初，而美联储本周的议息会议是23日。

　　本周风险事件及展望

　　因此，个人认为本周的23日，美联储即公布缩债时间表的可能性并不高。而早几天前，纽约联储称计划在9月15日至10月14日期间每月购买约800亿美元的美国国债。由此可以推测，缩债最早也会在10月15日以后，下一次的议息会议是11月，那么当预算案以及债务上限问题解决，鲍威尔再次被提名连任两条件都满足后，较可能的“剧本”将是，10月15日以后美联储公开市场喊话释放预期，并在11月的政策会议上公布缩债时间表，甚至直接宣布正式开始缩债。

　　本周除了宏观层面的美联储利率决议，国际地缘政治层面，需关注两条暗线，1，美伊谈判。本周联合国大会召开，9月19日伊朗外交部表示伊朗可能会在本周的联合国大会间隙与世界大国就恢复2015年核协议举行会谈，“伊朗外长将于下周一前往纽约，并将与核协议成员国的外长分别举行会谈”；2，法国与美、澳关系急剧下降。9月18日法国总统马克龙直接下令，召回驻美国和澳大利亚大使，这是美法1778年结盟以来的第一次。法国方面表示，“这个决定反映了法国对美国残忍的决定，和澳大利亚“背后捅刀子”的愤怒！”因美国和澳大利亚背着法国破坏了法国最大的国防合同，即涉及600亿美元的与澳大利亚合作的常规动力潜艇计划。此类消息影响的是北约联盟的稳定，进而对美国政府信用产生负面影响，反馈到金融市场，影响美元走势，影响美霸权的对手盘黄金走势。因此，接下来美联储的动向，地缘政治风险外溢，债务上限等问题可能形成合力加剧金融市场动荡，投资者务必做好必要的风险管理。尤其既作为避险资产，又对美联储货币政策反应最快速的黄金，无疑会带来更多动荡。下面我们通过技术面维度来推测下旬黄金市场可能呈现的节奏以及价格的技术支撑和技术阻力分布。

　　黄金技术面看点

　　国际金价连续两周收跌，周K形态皆为饱和阴，前两期我们提及月度级别支撑一是1750美元附近，另一个是1720美元附近，这两个支撑分别为8月13日以及8月11日大量买盘涌入价格拉升的起点。上周测试了一次1750附近支撑，周尾并未大幅度回抽，阴实体较长，笔者认为本周仍有探底可能，只不过需要警惕周一--周三交易日完成探底回抽，这个节奏需要留意。

　　另一方面，即便探底回抽，也属于中期下跌周期中的反弹，只要美联储政策未实质落地，一切反弹都只是下跌中继。

　　再看阻力，比较强势的阻力理论上仍位于1835+-5美元区间，这是两三个月以来的箱体上沿，该技术阻力当无异议，其次，过去两周下跌小趋势的动态压力当前处于1790美元附近，上周高点1808美元，我们认为1790--1808美元构成本周较为现实的阻力区间。周期进一步缩短至日线级别，通常较具参考意义的5日和10日移动均线指标接近，大体位于1770--1780美元，该阻力区间可作为短线参考。

　　(正文完)