上周五的全球央行年会上，美联储主席鲍威尔再度大放鸽声，表示今年下半年有可能缩减购债规模，但这并不代表着马上进入加息周期，因为后者需要更高的目标要求。在这一片嘹亮的鸽声中，美元应声下跌，非美和美股大举上攻。纳斯达克指数和标普500指数更是再度创下历史新高。
▲央行年会上鲍威尔讲话后，标普500指数再创新高
如今已进入9月，根据近10年的表现来看，美股在9月的表现很多时候都不尽如人意。据CFRA的数据，标普500指数在9月份只有45%的时间是在上涨，平均跌幅为0.56%，是一年所有月份中表现最糟糕的。
在美国总统任期的第一年，股市在9月份的下降更为严重。平均而言，标普500指数在那些年里下跌了0.73%。同时，在标普指数于7、8月创下新高的年份，该指数在9月份平均下跌0.74%，只有43%的时间是上涨的。那么今年的9月，标普500指数会否延续萎靡的风格呢？
▲标普500指数在9月往往表现不佳
继杰克逊霍尔年会后，美联储下一次利率决议将于当地时间9月22日出炉。根据美联储目前的态度，9月开始缩减购债规模的可能性还是存在的。除非在9月决议中，美联储释放出比上周鲍叔讲话更为鸽派的信号。那么当央行年会上，鲍威尔的鸽派言论被市场充分消化后，如果美联储开始正式进入缩债周期，美股可能面临着高位回调的风险。
至于回调的力度，还是得看届时美联储的表态。值得注意的是，近期散户投资者对于美股也出现了克制的迹象。由Robinhood支持的散户投资者的衍生品交易量比例降至2020年4月以来的最低水平，他们最喜欢的大型科技公司的短期看涨期权需求正在降温。而在最近科技股的反弹中，散户的看涨期权需求也低于往常。日内交易员减少看涨押注可能是股市将遭受冲击的警告信号。
▲华尔街散户的小额期权交易量降至2020年4月以来最低水平
这周五的非农表现，很大程度也会成为美联储政策决定的指引。所以该关注的还是一样都不能少。对于美国股指来说，尽管一直以来不是在创新高，就是在创新高的路上，但是对于高位回调甚至大跌的风险，依然不容小觑。
2021.9.3
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