昨天已经深刻阐述了黄金这轮下跌的主要推动因素，就是黄金脱离通胀预期太快，当前财政刺激的药暂停，以及疫苗开发的进展，提振市场风险偏好。
说简单点就是高位投机多头太多了，需要清理市场。和原油宝基本是同样的逻辑。
(图左上Breakeven flation1年期与10年期)
(左下美债10年期债券收益率(倒数))
(右上黄金与Tips10年期)
(右下欧元兑美元汇率)
通过上图可以看到十年期美债最近出现了明显的反弹，但是不要忘记美联储推出的YCC(收益率曲线控制)，长期会把收益率控制在一个范围，通过左下图标注的黑色横线基本就是两个范围，也就是对应了上下限，同时也对应了黄金对标实际利率的上下限。
但是在上个月我们就提到了，黄金已经脱离TIPS实际利率走高，换句话说就是实际利率不再影响黄金走势，通过右上角的图可以看出，前期黄金与TIPS绝对吻合的表现在最近一个多月出现了大幅偏离，而这背后一定有更深层次原因推动。
最近美国财政没有继续快速举债，加快财政赤字的累计，这样美元信用的下滑速度就下降了，黄金回归TIPS逻辑，向TIPS靠拢； 黄金会在美元信用和实际利率的锚定上来回摆动，就看美国财政那边的举债速度，举债速度快，美元信用下滑快，就是走信用下滑逻辑，黄金脱离TIPS；财政部举债速度慢，就是实际利率逻辑，黄金回归TIPS。
再来看下美国大选的民调，川普从39%的支持率开始反弹至43%，如果回看历史，最后这90天如果美国股市上涨，川普连任的概率基本是100%，所以刺激还会继续下去，短暂的停止并非终止。
回看黄金日图，昨天大阴之后一根十字星，昨天大阴开盘延续下跌至1862，这里也是趋势线支撑的位置，昨天反弹力度同样不小，一步到了1950。日内节奏是很关键，今天早间先涨，涨幅能否延续突破区间是关键，若是突破1950上方1971/1995两个位置是强压，大概率会受阻在1971处(若能首次触及1971去做空，止损5美金即可，目标回看1943/1916，那样日内最大区间就是1971/1916)；若是价格无法突破昨天高点，还将保持强势，并不看好太多的下行空间，一旦跌破1906昨晚低点，下方1895/1884这两个位置将会探底回升。
操作建议：
1971空，损5美金，目标1943/1916
1895多，损3美金，目标1928/1965/1971
1884多，损3美金，目标上看1917/1930
所以前两天的大跌只能说是黄金偏离TIPS的一个矫正，市场最终风格切换还需要看油价，黄金短期将进入整理阶段，疯牛在短期盘整后将最终转为慢牛。
OPEC一边上调美国原油产量预期，一边下调全球原油需求预期，OPEC三季度又开始增产，有闻到了熟悉的价格战味道。
逻辑推进至交易层面的时间差比较长，其他资产还在等待原油指引，我们可以看到全球航空ETF大幅走高，前期横盘那么久需求就是上不来，但看技术面目测还是追逐一波风险偏好，不过幅度不会太高，这个时候交易原油需要把握方向逻辑，操作上做多即可，昨天日图K线实体收高，进一步体现了强势，不要纠结于点位，顺势即可。
影响澳元贬值最直接的就是中国需求增速放缓，这点从最近的copper铜身上即可看出，最近澳大利亚疫情再度爆发，而且异常凶猛，被封锁的地方接下来就会传导至就业等经济数据上边，但是最近的疫苗进展一定程度抵消了市场的负面情绪，但是真正考量的是长期不可逆的经济损伤。
短期内市场依旧会追逐风险资产，方向上不要走偏，最终无论债市还是汇市，还要看原油这个锚。
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