此轮黄金自2011年8月1912美元见顶(2011年8月23日高点，牛市高点并非1920美元)下跌，这一跌就一直跌到2015年12月3日，录得低点1046美元，前后历时4年3个多月。此轮下跌和之前1999-2011年的上涨形成了天壤之别，与之前的热火朝天相比，这一段下跌的让市场这股火焰火焰冷却了不少。此时中国大妈挺身而出抄底黄金成为市场热像，“中国大妈”一次不胫而走，一度撼动华尔街，可以载入史册。但是，作为中国的业内则把此当做一场投资失败的闹剧，动不动就拿来当反面教材。
以至于黄金2016年7月上涨到1350美元上方的时候媒体就出来发文声称中国大妈解套了，之后每次黄金冲到1350美元附近区间媒体都会不厌其烦地重声此事，今年2月份黄金上涨到1346美元，媒体又出来高呼“中国大妈解套了”，当然中国大妈大都把他们当空气放了。那么问题来了，中国大妈到底有多少套？大妈们投资的是实物黄金，黄金在手江山我有，何来解套一说，1300美元附近买入的实物黄金放眼未来都高不到哪里去，且黄金实实在在就在他们自己的手中啊，作为价值投资者的中国大妈，根本不存在套的问题。现在黄金又跌了，请媒体下一次黄金再上1300美元上方的时候不要再喊中国大妈解套了，人家根本不理你们，快乐的跳广场舞去了。
不过话说回来，之所以会反复出现喊中国大妈解套的现象，无非就是黄金反复震荡，从2015年12月份的1046美元上涨到现在2019年5月已经3年半的时间了，在这个过程中，黄金最高触及1375美元，即2016年7月6日的高点，之后近三年的时间，黄金再也没有触及到这个高位，而下方的低点而言最低也只不过是1122美元(2016年12月15日的低点)，黄金完完全全的陷入了震荡格局之中了。
我们不禁要问，黄金为何如此的震荡，为何如此的走不出趋势行情？首先来回顾一下我们之前的一些分析走势，2012年上半年我们预计了之后的大的下跌模式，2015年年底我们预计了之后的冲击1400美元关口，黄金的波动区间1046-1375美元，不管是下跌还是上涨都完全验证了。
但是，2016年8月之后我们用来形容黄金走势字眼更多是震荡，比如2016年8月11日的分析文章《黄金的震荡或许比想象的更持久》，2016年8月24日的分析文章《【孤魂黄金】无尽的震荡，费神的区间》等都是对行情震荡的界定，2017年至2018年，我们更是用了5篇《大震荡模式下，黄金趋势研究》，反复强调行情大震荡的问题。对于这种震荡走势，个人感觉心有余而力不足，浪费时间浪费精力，也就选择了离开市场休息，之后更多的时间，我们都在谈上证指数的走势。
其实，到了现在很多投资者依然很想弄明白，黄金为何如此震荡，什么时候能够重回牛市，这就需要我们把走势回顾到历史长河之中，鸟瞰整个黄金走势的历程，下面我们先来看一副收藏图。
从该图中，我们可以看出从上世纪初到现在2011年的走势，我们可以看出，2011年的高点是5浪级别大顶，是一个长达百年走势的大顶，这种大顶的形成，要恢复新的牛市走势势必需要相当的时间，20年的时间都不过分，1980年的850美元大顶不也是前面阶段大顶，之后就是反复的上下震荡，自然这震荡中有大涨也有大跌，但是，趋势性不强总体区间也不开阔，最后下探最终抵达1999年8月26日的低点251美元才逐渐的恢复元气。
图文两段下跌对应的历史分形，急跌-震荡-下跌筑底，而现在对应的就是震荡周期，震荡之后还有下跌，前面说从2011年开始的话对应分形下跌20年不过分，但是，由于现在经济全球化的深度广度 都比之前的阶段要深，投资的活跃程度都比之前高，之前的科技发达程度和现在比也是不可同日而语，所以，2011年开始的下跌远远并没有结束(这里只的是时间，空间上并不见得太深)，但是，周期倾向于没有那么长，关注2023年8月的筑底时间，当然如果到时候不在低位我们就只能深表遗憾了。所以啊，现在就是折腾。
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