一场以保护主义为主题的贸易战正如火如荼的进行着，作为发起人的特朗普东一锤子西一锤子四处“”惹事“”，几于全世界为敌。然而特朗普也没有想到的是，美国企业率先“投降”，哈雷摩托制造表示欲将生产线转移国外，这让以保护美国企业为理由而发起贸易战的特朗普成为一个嘲讽。不过由此也可以看出，随着贸易战愈演愈烈，市场的担忧恐慌情绪持续攀升。作为避险资产的黄金理应受到避险买盘的支撑，然而实际上黄金并没有因此受益，反而美国国债大幅上涨，美债收益率曲线已经接近金融危机以来最平的水平！黄金价格却是一再走弱，避险的影响被别人偷窃了。隔夜黄金更是一度跌破1260刷新新低，日线收取中阴，上周尾的阳K彻底被覆盖，空头笼罩市场，目前的价格或将仍不是底部。
据智和福金统计，黄金CFTC空头持仓持续增加，表明市场上的投资者更愿意看好黄金空头。然而央行却是在囤积黄金。中国央行本月上旬公布的数据显示，截至5月末，官方黄金储备价值737亿美元，4月末为778亿美元。无独有偶，俄罗斯也正再大规模抛售美国国债，疯狂扩增黄金储备，已连续39个月增加其持有的黄金，截至5月1日官方储备已达1890.8吨，占俄罗斯央行外汇储备的17.6%，超过中国排名全球第六。除了中国、俄罗斯之外，印度和其他一些国家都在积极累积黄金储备，以多元化本国金融资产，淡化美元的影响。
黄金目前的走弱主要原因就是美元的持续走强，美国经济增长预期在市场上得到相当程度反馈，美元在这场贸易战中成为最大的赢家。然而市场或许过于乐观忽视了美元潜在的危机，低估了特朗普的贸易战对全球经济的负面影响。面对特朗普的贸易保护主义，风险资产投资者应该做好最坏的打算。对于黄金刘义晟个人一直是持看好的态度，所以，我在昨天的文章里面提到，如果你有一万块钱，可以买一千块钱的黄金留着。当然，这是指的纸类产品，现货黄金目前还不到抄底的时候，这里重新提一遍是为了防止有人吹毛求疵。黄金的避险功能仍未启动，还在蛰伏待机，当前的事实形态就是空头，短期走势上我依然会继续看空。
短线操作上，隔夜行情跌破1260，那么今天就可以此布局空单，正如前几日布局1270附件空单一样。弱势行情中顺势主空的思路肯定是主流，而且通常反弹幅度不会大，做空的位置只会越来越低。周一欧美盘1270布局空单，昨日周二早间文章中仍是以1270压制位布局，不过黄金反弹明显更弱，达不到理想的位置，空单只能在1266-65追进场。欧盘价格下破1260后，也是提醒1259直接空，事实证明根本不给反弹进场的机会。策略和实操的区别也在这里显现出来，行情不一定能到策略中的理想位置，有时需要临时的决断来跟进。今日也是一样，1260下继续做空，看1255-52，甚至1250的破位。
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