阙德福：鲍威尔时代有何不一样？黄金后市分析

　　

　　关键时刻要有态度，理性的分析换来的是黑暗后的光明大道。

　　恐慌之后无需再恐慌。

　　昨日美国三大股指收盘集体上涨，其中道指上涨567点，纳指上涨140点，标普500上涨46点。乍看一下，全球股市大多有了稍许回升。

　　经济强劲复苏，金融资产却崩盘了，首先要明白的是经济不等于股票。

　　美股为何巨幅调整？核心是此前市场低估美联储加息次数，现在已进行修正。前期美联储官员持续表示通胀低迷，1月份FOMC会议声明对通胀看法出现重大更新，预计今年通胀将上升。1月美国薪资增速回升，通胀疲软看法解除。

　　如何看待美联储加息后美元汇率趋势及影响？“弱”美元获得阶段支撑，美债却并不是很好过。利率增加，将不利于债券，如果借贷成本增加，国际游资利润被压缩，将被迫抛售美债。

　　美国总统特朗普据悉在2月12日公布基建计划。值得注意的是，美国财政部在近日发布的一份文件中指出，联邦政府2018年财年预计将继续接近近万亿的美元，几乎是上一财年的两倍，美国债务违约风险提高，美国债务若没有具体解决方案，爆发也只是时间问题。

　　新任美联储主席鲍威尔，他与前任主席耶伦有何不一样？他的时代，将对全球经济带来怎样的新面貌？鲍威尔，灵活实务的中间派。

　　自2012年由奥巴马任命成为美联储理事以来，作为中间派的鲍威尔，从未投过反对票，他一直是美联储主席耶伦渐进加息，温和缩表政策的大力支持者，甚至可以称为盟友。不过，与耶伦相比，鲍威尔在金融监管方面的立场更显灵活性，他认为金融监管过头了，应该放松对金融的监管，放松监管有望增强美国经济的外生动力。

　　“中间派”意味着更加灵活，更有利于团结美联储内部不同的力量，对于鲍威尔自身而言，他也非常受益于这个标签。鲍威尔在华盛顿是受欢迎的“红人”，他同时能得到共和党和民主党的支持。鉴于此，在当前两党分裂尤为剧烈之时，鲍威尔的出现，将有利于团结美联储，在制定政策上也将更加的顺利，美国经济平稳的复苏将得到更好的推进。

　　如果放松金融监管，叠加税改，可能会推升今年的美国经济增长预期，提升市场对美国经济，资产价格的信心。

　　美元指数方面，今早众议院以236比188投票通过了政府短期支出法案，将交由参议院投票，日内美元指数上涨触及90关口后回落，目前已回吐昨日大部分涨幅。技术面上，从天图看，目前已在重要压力位置，是否反弹结束，入场做空，还需要进一步考证。

　　

　　黄金方面，日内有消息显示，世界黄金协会发布的报告称，去年全球黄金需求暴跌至4071.7吨，为2009年以来的最低水平，相比2016年下滑了7%。金价震荡下行。