天行健分析师：美国CPI向好，但难阻黄金升势

　　上周五(1月12日)北京时间21：30公布的美国12月核心CPI年率升至1.8%，好于预期及前值；美元指数宽幅震荡，交投于91.23-91.52区间；黄金先是跳水至1322.13美元/盎司后震荡盘整，1小时后开始震荡上行并出新高至1339.16美元/盎司，全天收盘于1338.07美元/盎司，单周上涨近20美元。

　　美国劳工部数据显示，随着能源价格下降，包括所有项目在内的较广义的CPI在12月涨幅较小，但核心CPI年率却上涨了1.8%，好于预期。这一数据令投资者更加坚信3月加息，也可避免更多的美联储官员之间的分歧，但失业率处于2000年以来最低，但通胀为何保持相对平静仍是接下来争论的矛盾点，这也为2018年加息增加了不确定性。

　　通胀是美联储制定货币政策的重要考量点，2017年大部分时间通胀趋于温和，令一些美联储官员忧虑那些抑制物价压力升高的因素可能比预想的更为持久。美联储在12月份宣布年内第三次升息，因受到劳动力市场收紧和经济走强的鼓舞，并预测2018年还将升息三次。但是核心CPI无法持续稳定走高，再加上12月非农暴跌，可能让美联储对于2018年收紧货币政策速度的考量更加复杂。

　　另外，恐慌指数”VIX指数在过去的20年里总共有54天低于10，而这其中的46天都发生在去年5月份之后！上行逆转可能会将投资者推向黄金。黄金作为避险工具仍是投资者最值得信赖的，尤其是美国股市不断刷新历史高点之际，变盘风险越来越大，因此那此避险品种将会受到更多的青睐，这样看来黄金上涨也就不足为奇了。

　　此前文章中曾分析过：黄金需求增长也是金价走高的一个原因，黄金作为一种动态、多面的、具有成本高效益的组合及对冲基金的潜力，将会是长期投资者的有力工具。在当前估值过高、不确定性增长、资产相关性上涨、全球股市波动性创历史新低的情况下，黄金需求可能会在2018年继续上涨。

　　中国春节历来对金价有较强推动作用，自从中国取代印度成为全球最大黄金消费国以来。2018年中国将再次支撑黄金价格。特别是在2018年一季度，因为2018年2月将迎来中国新年。在新年到来之际，中国的黄金销量通常也会随之回暖。因为在中国，人们一般会选择金条或者金首饰作为春节礼物赠送给亲朋好友。

　　技术分析：黄金月线收出看涨形态底部锤子线，周线5连阳，均线系统偏多头，日线更是一举突破1328前高，下周有望挑战去年9月高点1357，若能有效突破则会涨至1375；而下方1328和1310将成为重要的多空线，不破继续看涨。

　　人个分析，仅供参考！