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黄金不是最好的通胀对冲工具！专家：美联储未失去信誉美国国债通胀保值证券受瞩目

2022-05-28 16:48:03 来源：K99 作者：佚名

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　　黄金不是当前最好的通胀对冲工具，Quadratic Capital Management创始人兼管理合伙人南希(Nancy Davis)表示，对于那些寻求通胀对冲的人来说，黄金和石油并不是理想的投资。她提到，投资者尚未对美联储失去信心，而美国国债通胀保值证券(TIPS)受到市场高度瞩目。

　　南希评论了最近的股市抛售。她将价格下跌归因于面临更高成本的公司。她说道：“这有点像敲响警钟，投资是有风险的，你知道尤其是当你购买公司证券时，无论是他们的股票还是债券，如果该公司的成本更高，可能是以劳动力成本的形式，更多的供应方面的中断。你知道，从地缘政治和新冠的角度来看，世界各地正在发生的所有事情，再加上消费者对这个国家的信心自2008年以来处于低谷。”

(来源:YouTube)

　　她还表示，市场已经“消化”美联储预计的加息，美联储主席鲍威尔最近提高了利率。“现在我认为，投资者意识到美联储的加息已经被计入价格是非常重要的，”她说。“到目前为止，美联储只加息75个基点，但利率市场已经随着美联储的前瞻性指引而变化。”

　　“所以到2022年，我们还有大约6个月的时间，利率市场定价为175个基点。因此，如果美联储不加息175个基点，他们实际上会放宽利率。”

　　南希强调，美联储并没有失去投资者的信誉。“我知道美联储已经收到了很多批评，说他们不可信等等，”她说。“我不是其中之一。我认为，美联储正在利用他们可用的工具尽其所能。我认为，更多地使用资产负债表作为对抗通胀的工具是谨慎的，看起来他们似乎除了提高政策利率。”

　　她也补充，消费者物价指数并不是计算通胀的唯一方法。

　　“我看到美国CPI的一个大问题是，该指数的1/3大约33%，是他们所谓的住房，实际上是业主自住的租金。与去年同期相比，租金上涨约1.5%，而房屋所有权价格上涨接近20%。”

　　南希公司Quadratic Capital有一个固定收益IVOL ETF，可以防止通货膨胀。根据南希的说法，“85%的投资组合”由美国国债通胀保值证券(TIPS)组成。

　　“但随后我们试图解决仅TIPS存在的问题，我们实际上试图在长期收益率走高时获利，这很可能发生在滞胀或通胀环境中，”南希说道。

　　在我看来，另一件真正有吸引力的事情对投资者来说是我们自己的选择。每当你拥有期权时，你就是标的资产类别的长期波动性。所以我们实际上拥有固定收益波动性，这是一个很好的潜在多元化工具。”

　　她补充说，能源和黄金等实物资产并不是最好的通胀对冲工具。

　　“我个人认为，你知道，能源和黄金以及所有这些实物资产可能不是最好的通胀资产，因为它们不支付任何息票，因此根本没有每月分配，”南希说。“他们确实有持有成本，黄金不是通胀对冲工具，在我看来，它是一种货币交易。它没有收益，没有携带。”

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