黄金周评：雷声大雨点小！非农爆冷黄金多头仍难获持续动能 真需等到缩债的最后时刻？

　　 10月4日至10月8日当周黄金震荡下行，自周初的1770美元附近持续走低，周三一度触及1745美元，周五在非农报告的影响下冲高回落，最终收于1756.99水平，周线两连阴，创逾一周新低。有分析指出，本周美债收益率持续攀升，美元高位坚挺，这令黄金走势受到压制，金价本周小跌0.22%。

　　本周黄金市场人气继续改善，尽管在又一个月令人失望的就业市场数据出炉后金价走势呈中性，一度升至两周高点，但还是无法获得任何持续的动能，金价最终未能突破1780美元上方的初始阻力位。现货黄金收报1757.13美元/盎司，下跌3.85美元或0.22%，最高触及1781.41美元/盎司，较日低1745.77美元/盎司。

　　(现货黄金日线走势图，来源：FX168)

　　COMEX 12月黄金期货收跌1美元，报1757.40美元/盎司，本周累计下跌0.06%。

　　展望下周，需要关注下周三的美联储9月份会议纪要。同时市场将在下周三关注美国CPI报告，普遍预测9月份年度通胀率将保持在5.3%。此外，下周四将公布初请失业金和PPI报告，下周五则将看到最新的零售数据。

　　当周要闻盘点

　　非农令人“大跌眼镜”、美联储11月缩表悬了？

　　美国劳工部周五公布的最新数据显示，美国9月非农就业人口意外仅增加19.4万，续创1月以来最小增幅，远低于预期的增长50万；失业率降至4.8%，续创2020年3月以来新低，低于预期5.1%。美国非农就业数据远低于预期，令市场对美联储将立即开始缩减购债规模的疑虑升温。受此影响，美元指数短线下滑约20点至94关口下方，随后自低位小幅反弹；由于巨量资金频繁砸盘，现货黄金在暴拉近20美元突破1780美元关口之后转而回吐全部涨幅。

　　一些分析师表示，尽管就业数据逊于预期，但9月就业报告可能仍足以触发美联储开始缩减购债规模。但其他人则表示，非农就业数据的重大降幅可能令央行暂停加息。

　　上个月，美联储已经发出信号，随着经济复苏取得进一步进展，它倾向于取消一些高度宽松的货币政策。美联储主席鲍威尔表示，只有在9月就业报告“相当不错”的情况下，才会显示劳动力市场已达到美联储缩减购债规模的门槛。

　　“金价大涨，因该数据降低了11月缩减购债规模的可能性，”独立分析师Ross Norman称，“白银也加入这一行列令人鼓舞，这将给看涨黄金的人士一些信心。”

　　但纽约的一名贵金属交易员表示:“要想让金价再次真正回升，我们需要在1950-60美元或‘新冠疫苗接种前的高点’上方出现冲动反弹，这将需要一种重要的催化剂，而不是目前市场上的催化剂。”

　　印度珠宝商的黄金销售季即将来临 实物市场将为金价奠定基础

　　尽管美联储缩减前景令黄金蒙阴，但印度自大流行的复苏意味着珠宝商的黄金时代即将来临，实物市场将为金价奠定基础。

　　婚礼邀请已经发出，节日期间预计会很热闹。这对印度的黄金珠宝商来说是个好消息，因为疫情的缓解意味着他们可以在最赚钱的销售时期看到复苏。

　　在最后一个季度，印度人通常会增加用于结婚庆典的黄金饰品的购买，而在一系列庆祝活动期间，用于投资的金币和金条的销售也会激增，一切将在今年的排灯节(即今年11月举行的灯节)达到高潮。

　　但在疫情期间，他们主要抑制了在贵金属上的支出，因为价格飙升，行动限制令经济陷入困境，婚礼推迟，节日活动也不活跃。

　　随着全球经济从疫情中复苏，黄金的避险价值逐渐下降，自去年8月创下纪录高点以来，当地市场黄金价格已下跌17%，珠宝商因此受到进一步鼓励，认为黄金销量将会上升。

　　下周黄金展望

　　本周，14名华尔街分析师参加了Kitco的黄金调查。在受访者中，有85位分析师(57%)认为金价应该上涨。与此同时，有5位分析师(36%)认为下周金价会下跌。1位分析师(7%)对近期金价持中性看法。

　　与此同时，面对主街的网上投票总共收到841张票。在这些受访者中，有442人(53%)预计金价下周会上涨。另有265人(32%)预计金价会下跌，134人(16%)持看平预期。

　　一些分析师曾表示，尽管美联储缩减购债规模是不可避免的，但疲弱的就业市场数据可能为金价提供一些短期动能，因当美联储最终缩减月度购债规模时，投资者会有所反弹。

　　“一旦美联储真的开始缩减购债规模——如果真的这么做的话——市场就会发现它做得太少太迟了，而且就像美联储开始紧缩时通常做的那样——金价将触底并逆转。它在2005年、2013年和2015年都这样做过。”Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day说。

　　SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示，他预计金价近期将上涨，因美元在下个月美联储货币政策会议前失去一些动能，尤其是在有关缩减购债规模的不确定性开始上升之际。

　　然而，并不是所有的分析师都相信黄金现在已经准备好打破锁链。VR Metals/Resource Letter出版商Mark Leibovit表示，他认为当前的价格走势是“死猫反弹”。

　　Forexlive.com的首席外汇策略师Adam Button也表示，他正在等待金价再次下跌，然后才会考虑买入。他还说，他预计在11月之前不会购买黄金，因为11月之前市场会看到强劲的季节性因素。

　　“现在，如果你想买黄金，就必须要有耐心。我希望在出现恐慌性抛售时买进。”

　　经济数据方面，周一较为清淡，加拿大因假期休市。周二可关注英国9月失业率以及德国10月ZEW经济景气指数。周三美国9月未季调CPI、核心CPI是当周的重头戏之一。周四数据较为密集，中国9月CPI、PPI将出炉，美国9月PPI、美国上周季调后初请失业金人数也紧随其后。周五重点关注美国9月零售销售以及美国10月密歇根大学消费者信心指数初值。

　　央行动态方面，美联储多位官员将自周中开始发表系列讲话，周三亚特兰大联储主席博斯蒂克就通胀发表讲话；周四美联储理事布雷纳德发表讲话、美联储理事鲍曼就美国经济和货币政策发表讲话、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话；周五费城联储主席哈克就经济前景发表讲话。

　　更为关键的是，当地时间周三美联储将公布会议纪要。9月份的利率决议偏向鹰派，基本敲定了11月份缩减购债规模的时间安排，但会议纪要鹰派不及预期的可能性比较大。

　　9月21-22日的会议纪要将显示，就在最新的就业报告发布之前，联邦公开市场委员会(FOMC)处在缩减购债的边缘。美联储主席鲍威尔在会后新闻稿中表示，“委员会的许多人认为就业方面的实质性进一步进展考验已经达到”，从而避免了通常可能在会议纪要中包含的信息。

　　其他财经事件方面，下周G20财长和央行行长会议，至10月16日。另外，美国众议院对临时提高债务上限法案进行投票表决。OPEC、EIA和IEA都将公布原油市场月度报告。