为又一波大行情做好准备！本周鲍威尔携众美联储高官密集登场 美联储最偏爱的通胀指标来袭

　　上周美联储货币政策立场意外转为鹰派，引发金融市场巨震。本周包括美联储主席鲍威尔在内的大量美联储官员将发表讲话，此外，美联储(FED)最青睐的通胀指标——PCE物价指数本周将出炉，预计该数据表现会对市场走势产生重要影响。

　　其他央行方面，周一欧洲央行行长拉加德将在欧洲议会经济和货币事务委员会听证会上作开场陈述。周四日本央行将公布4月26-27日货币政策会议纪要。周四英国央行将公布利率决议。

　　美联储鹰派立场在市场上掀起巨澜。上周美元指数大涨1.99%，为约14个月来的最大周涨幅。上周五美元指数盘中一度触及4月中旬以来的最高水平92.41。美元飙升令贵金属市场遭到“血洗”。现货黄金上周收盘暴跌113.17美元或6.03%。

　　当地时间上周三，美国联邦公开市场委员会(FOMC)维持政策利率不变，并没有改变其资产购买计划，但该委员会也暗示，加息将快于预期，预计将在2023年加息两次。美联储并上调了今明两年的通胀预期。

　　美联储点阵图显示，越来越多的美联储官员转向“鹰派”：18名参与预测的官员中，7名委员会成员预计在2022年开始加息，今年3月时为4名；13名委员预计在2023年开始加息，今年3月时为7名委员。

　　高盛分析师上周三在一份报告中写道：“美联储的预期更加鹰派，以及正在进行的缩减购债辩论，短期内可能不利于美元空头。”

　　德意志银行分析师George Saravelos表示，目前“美国收益率曲线的前端实际利率再定价有更大的空间”，且“有更大的波动空间”。这两个因素都对美元有利，他并补充称，“美联储为欧元/美元上行提供的支撑已不复存在。”

　　纽约梅隆银行表示，美元短期内将受益于更加鹰派的加息路径。美联储决策者预期加息次数增多可能会推升实际利率，增强美元涨势的动力，至少在短期内会如此。这是点阵图显示的加息路径更加鹰派，以及调整管理利率的一个可预见的短期结果。

　　机构Market Pulse称，外汇交易员正在把美元的皇冠还给美元。大多数人都预计美联储将坚持宽松路线，但乐观的FOMC声明和预测显示，经济正在朝着他们的目标前进。

　　圣路易斯联储主席布拉德上周五表示，通胀强于预期，而更快收紧货币政策是对通胀的“自然”反应。

　　High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示：“市场担心美联储会进一步发出呼吁。如果这些预测是正确的，美联储将在未来某个时候就可能减少资产购买和升息发表多少言论，仍有待观察。”

　　本周的焦点将是美联储主席鲍威尔周二在国会的证词。市场将密切关注鲍威尔将会说些什么，以及他是否会试图改变一些强硬的立场。

　　除了鲍威尔之外，本周还有多名美联储官员将发表讲话，其中美联储“三号人物”、纽约联储主席威廉姆斯将多次发表讲话。

　　荷兰国际集团(ING)全球市场和地区研究主管Chris Turner表示：“让我们看看美联储是否准备就缩减购债采取任何新的措辞。如果围绕缩减购债的观点实际上从9月开始——而不是12月——美元可能进一步上涨。”

　　美联储主席鲍威尔周三在新闻发布会上说，官员们在发布预测后就开始了缩减债券购买的讨论。预测显示，他们预计到2023年底将有两次加息，加息的速度将快于预期。

　　以下是本周美联储官员讲话日程安排：

　　周一：圣路易斯联储主席布拉德；达拉斯联储主席卡普兰；纽约联储主席威廉姆斯(票委)

　　周二：克利夫兰联储主席梅斯特；旧金山联储主席玛丽·戴利；美联储主席鲍威尔在国会就新冠疫情应对措施和经济前景发表讲话

　　周三：美联储理事米歇尔·鲍曼(票委)；亚特兰大联储主席博斯蒂克(票委)；波士顿联储主席罗森格伦

　　周四：亚特兰大联储主席博斯蒂克(票委)；费城联储主席哈克；纽约联储主席威廉姆斯(票委)；达拉斯联储主席卡普兰

　　周五：克利夫兰联储主席梅斯特；波士顿联储主席罗森格伦；纽约联储主席威廉姆斯(票委)

　　美联储最青睐的通胀指标本周来袭

　　本周经济数据方面，美国PCE物价指数是重中之重。

　　周二将迎来美国5月NAR季调后成屋销售、美国6月里奇蒙德联储制造业指数；周三法国、德国、欧元区、英国6月制造业PMI初值以及美国6月Markit制造业、服务业PMI初值陆续出炉，加拿大4月零售销售、美国第一季度经常帐也于同日公布；周四美国上周初请失业金人数、美国第一季度实际GDP终值、美国5月耐用品订单是重点。

　　周五将迎来当周重头戏。香港时间周五20:30，美国将公布5月个人收入和支出以及PCE物价指数，作为美联储偏爱的通胀指标，PCE物价指数将受到投资者的高度关注。

　　媒体调查显示，美国5月个人消费支出(PCE)物价指数年率料上升4%，前值为上升3.6%；5月核心PCE物价指数年率料增长3.5%，升幅高于上月的3.1%。

　　核心PCE物价指数年率是美联储最偏爱的通胀指标，对于利率决定有重大影响。

　　PCE物价指数由美国商务部经济分析局最先推出，并于2002年被美联储的决策机构联邦公开市场委员会(FOMC)采纳为衡量通胀的一个主要指标。

　　分析师指出，假如美国PCE通胀数据强于预期，美元有望进一步上涨，而金价恐再度遭受打击。

　　Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示，黄金短期内可能面临更多卖压，但逢低买入者可能在某个时点进场，认为通胀上升历来是贵金属的“利多”。

　　德国商业银行亦维持对黄金2000美元的年终预估不变。“收益率仍远低于预期的通胀率，这说明黄金价格看涨。美联储甚至大幅上调了通胀预期，现在预计第四季度的通胀率为3.4%。”

　　在上周会议结束后，美联储决策者大幅上调个人消费支出(PCE)通胀预期至3.4%，今年3月预测值2.4%；2022年PCE通胀料回升至2.1%，今年3月预测值为2.0%。2021年核心PCE通胀率预计将达到3.0%，高于3月份2.2%的预测。

　　Bleakley Global Advisors首席投资策略师Peter Boockvar表示，美国5月核心PCE指数将出现不低于4月的增幅。4月核心PCE指数月增0.7%，年增3.1%，年增率写下将近30年新高。他表示：“接下来到年底之前，一切都围绕在通胀课题上，以及美联储如何随着通胀调整，而且不只是美国正在辩论通胀，全世界都是如此。”

　　富国证券宏观策略主管Michael Schumacher接受美国CNBC专访时提到说：“美国10年期国债收益率在今年下半年将上升，尽管不是稳步上升，但在未来6至7个月将会出现相当强劲的涨势。”

　　加拿大帝国商业银行(CIBC)预测，美国5月核心PCE物价指数年率将攀升3.5%。CIBC指出：“尽管由于过去的财政刺激措施，家庭拥有充足的储蓄，但劳动力短缺和供应链问题被证明是对经济活动的不利因素，而一些经济领域的快速上涨可能对未来的需求构成威胁。美联储已经预料到价格的上升，它将把加速视为暂时的，并将继续关注劳动力市场的复苏。”

　　富国银行证券(Wells Fargo Securities)预期，美国10年期国债收益率截至今年年底最高将达到2.20%。

　　美联储主席鲍威尔在上周会后的记者发布会上强调，最近爆发的通胀将是暂时的，复苏需要耐心，因为美国劳动力市场复苏有点迟缓， 鲍威尔重申美联储在开始缩减资产购买计划之前会“提前通知”。

　　鲍威尔说：“在未来的会议中，委员会将继续评估经济朝着我们的目标取得的进展。正如我们所说的，我们将在宣布任何更改购买计划的决定之前提供事先通知。”