02.01投机因素推动白银飙升，本周黄金回落风险依然较大

　　一、白银走出独立飙升行情，原因何在？

　　我们曾从美债收益率走势、美元指数走势、金银波浪走法、经济基本面背景等不同角度分析过黄金、白银的走势。无论哪一个角度，我们都共同推导出同一个结论，即，白银未来可能比黄金有更大的上行空间。因此，在操作上，我们的建议，也一直是，做多，中线布局白银；做空，短线关注黄金。

　　 

　　或许是众多机构与部分散户交易者同样嗅到了白银的投资机会，近期大量资金涌入白银市场。比如，上周四全球最大白银ETF——iSharesSilverTrust的期权成交量达到历史新高的224万手。此前在Reddit论坛，有网友发帖提及了白银ETF iShares。近期散户与机构在华尔街的多空大战，令市场对散户逼空的恐慌情绪达到高点，随着消息透露散户目光转向白银，市场看多白银的力量蜂拥而至，也推动了白银价格的大幅飙升。

　　 

　　因此，白银上涨尤其内在的合理因素，但急速的飙升，却与投机成分直接相关。

　　 

　　短线对白银的操作，首先，不建议追多，不去抱着侥幸的心态去赌价格会继续上行；其次，当中期上涨已经达成共识，如果后续银价再度回落，依然会重点关注中线布局多单的机会；再次，白银再度回落后做多的位置，可参考黄金，如果黄金在后续能充分调整后再度回落，完成最后一波下行，届时白银即便没有出现新低，也可以关注中线的入场机会。

　　 

　　二、本周关注四个基本面

　　1、拜登新政府的政策推进依然值得市场的关注。

　　据悉，美国参众两院将于本周就总统拜登的财政刺激计划采取行动，而且民主党将试图绕过共和党批准拜登的经济刺激法案。投资者将密切关注相关的最新消息。另外，拜登计划于2月1日发表阐述该国外交政策的重要演讲，这将是拜登任内首个外交政策演讲，预计将阐明其对旨在“恢复美国全球地位”的外交政策的看法。据《华盛顿邮报》报道，拜登正考虑紧急重返伊核协议。我们可以重点关注拜登的讲话，是增加还是缓和国际关系。郎老师认为，美元作为重要的调节手段，如果拜登要回复美国全球低位，则美元就不会特别弱势。

　　 

　　2、美国非农数据强势来袭。

　　考虑到美国大部分地区仍处于封锁状态，经济或很难快速复苏，市场预期，1月美国将新增非农就业岗位8.5万个，失业率或维持在6.7%。若真实结果好于预期，将对美元产生提振。此外，小非农ADP就业数据、美国1月ISM制造业PMI、非制造业PMI、工厂订单等数据也值得关注。

　　 

　　3、澳联储与英国央行两大央行议息会议来袭。

　　 

　　周二迎来澳联储议息会议。在上月的议息会议上，澳洲联储宣布现金利率目标维持在0.10%不变，3年收益率目标维持在0.10%不变，经济正在复苏，近期数据总体上好于预期，预计经济复苏仍将是不平衡和漫长的。澳联储议息会议后，澳元一度反弹。本次会议无太多亮点，预计影响不大。

　　周四迎来英国央行议息会议，届时还将公布最新的经济预测和行长贝利对负利率的最新表态。上次会议上，英国央行货币政策委员会一致同意维持基准利率在0.1%不变，维持资产购买总规模在8950亿英镑不变，维持央行企业债购买规模200亿英镑不变。根据此前包括贝利在内的多位英国央行官员暗示，近期出现负利率的可能性不大。如果本次会议，英国央行完全排除负利率，英镑可能反弹，关注1.38压制。不过，如果英国央行仍然对负利率保留余地，或者下调增长预期，将对英镑产生打压。

　　 

　　4、OPEC+将召开会议，关注原油表现。

　　OPEC+联合技术委员会(JTC)及联合部长级监督委员会(JMMC)在2日-3日举行会议。据不愿具名的代表们透露，JMMC这次不会建议做出任何政策修改。不过，沙特将在2月和3月大规模自愿减产100万桶/日。伊拉克2月也将继续减产至360万桶/日，以补偿欧佩克+的配额缺口。因此，2月OPEC+减产水平将从720万桶/日提升至812.5万桶/日。短期，利空油价的因素尚不明显，不过技术面油价走势略显疲惫，等待关键支撑破位。

　　 

　　 

　　 

　　三、技术面走势分析

　　 

　　黄金：

　　【策略回顾】上周五提及了两种操作方式。情况一、反弹高位空区域关注的是1875-1900区域。情况二、如果价格跌破1830-1835区域，那么再度反弹4H均线压制1854附近依然可关注高空；但若没出新低再度反弹，则需警惕价格有更高的反弹风险(也就是走情况一)。实际价格走了第一种情形。价格抵达1875-1900的空单布局区域开始回落，给到部分同学短空机会。

　　 

　　【今日策略】目前黄金1月18日以来的abc反弹节奏没有疑问，这也验证了我们对abc反弹没有走完的猜测。随着价格上破1875的高点，接下来，价格最后一波冲高后再度回落的概率也增加。上周五在学员群做了对接下来黄金走势的详细预估图，其中价格上破前高1875之后一波回踩趋势线与均线的走势已经走出，价格接下来仍有很大概率再度冲高，走完C浪反弹，之后开启新的回落。

　　 

　　因此实际操作上，依然重点关注反弹后的高空。昨日给学员班提到目前黄金上方压制主要有两个，一是1864-1971区域；二是1885-1905区域。早间价格从1864回落，回踩缺口后再度反弹，接下来重点关注1871，若1871被直接上破，那么布局空，稳健者可重点等待1885-1905区域。

　　至于从前高回落后首次触及4H均线的短多 满足低多条件，上周五有同学也问了回调1850-1855附近低多，不过我们还是认为反弹是次要修正，所以如果有依据均线、趋势线或者早间缺口做短多的同学，就是轻仓+推保护+短线的思路，上方同样关注两个压制区域。

　　 

　　白银：

　　【今日策略】白银暂时不提供空单的策略了，因为由市场情绪推动的价格上涨，加上又有一些期权投资工具介入，已经脱离了技术面的分析范畴了。所以思路还是不追多，等低多，低多位置关注25.50-26区域，稳健低多区域在21.50-22.60(配合黄金最后一波回落)。

　　 

　　美元:

　　【策略回顾】近期提到的两种思路，“一是关注价格回落89.50-89.70区域位置关注美元的低多，二是价格有效站上日线90.80-91区域关注上破后的回踩做多机会。”目前美元依然受制于日线均线压制。依然按照两种策略执行。上破91之前，不追多美元，追空非美。