黄金等待抉择方向 美油能否继续攀升？

　　美国经济数据欠佳，强生疫苗迎突破；美指持稳90关口，英镑本周强势；英镑仍被低估，年内或升至1.40。

　　【全球速览】

　　▎1 美国申领失业救济人数接近100万。在新冠疫情继续肆虐的情况下，美国就业市场持续遭受痛苦。截至上周，美国的失业救济项目首次申领人数增加18.1万至115万，创下3月末以来最大增幅。而持续申领人数增加19.9万，至527万，两个数据都超过经济学家的最高估计。特朗普最近批准的9000亿美元救助计划应会在第一季度发放，但具体福利还要取决于申请这个贷款的小企业数量。

　　▎2 谷歌21亿美元收购Fitbit

　　昨日，谷歌宣布完成以21亿美元收购乐活的交易。在去年8月，谷歌遭到欧盟委员会的反垄断调查，主要担心这笔交易会强化谷歌在广告市场的主导地位。就在上个月，谷歌对使用用户健康数据方面作出了让步，才使得欧盟委员会批准交易，根据承诺，谷歌将不会把乐活的用户数据用于广告。而且，用户还可以选择是否将他们的健康数据存储在这两个公司的软件中。

　　▎3 强生新冠疫苗一针可产生免疫

　　最后说说疫苗，一般的新冠疫苗都需要接种两次，而强生研发的疫苗只需要一次接种即可，因此备受关注。据初期临床结果显示，强生新冠疫苗的安全性高，并产生了可观的免疫反应，绝大多人在28天后能检测到中和抗体，而且该抗体稳定存在至少71天。本月强生将公布三期试验结果，志愿者规模达4.5万，不少华尔街分析师预期，下个月该疫苗能在美国获得紧急使用授权。

　　【行情回顾】

　　美指持稳于90关口上方。今天早间当选总统拜登发表了讲话，表示将为100天内完成1亿剂疫苗注射制定计划，但是并没有提供太多关于刺激法案的细节，没有明确说明规模有多大。市场对拜登讲话反应平淡。此前，多家媒体的报道称，拜登将公布1.9万亿美元的刺激计划，把支票发放金额提升至2000美元。无论如何，市场对拜登推行大规模刺激的预期，早已推高了美债收益率，给美元提供了支撑。

　　黄金弱势交投。而黄金本周的表现则比较低迷，基本在1850美元附近弱势交投，甚至一度跌破1820美元关口。

　　目前美国加大刺激、美债收益率飙升和黄金价格波动的逻辑，可能让投资者感到疑惑。在最近美债收益率快速飙升之前，美国加大刺激，被视为利多黄金。这是因为放水越多，美元越可能贬值。但随着拜登不断预告将加大刺激规模，意味着美国要发行更多的国债，市场担心供过于求，美债收益率就会攀升。这使得美债相对于零收益率的黄金更具吸引力，从而导致投资者从黄金转向美国国债。而收益率上升带来的支撑，也已经超过了美国额外支出可能引发通胀加速上升的担忧。

　　另外，除了发债，拜登政府还有可能推出增税政策。拜登主张加强对企业和高收入个人征税，同时为特定家庭和经济行为提供税收优惠。增税政策本质上是支持美元信用的。而且，美联储官员们近日都暗示联储会暂时容忍美债收益率走高，乐见通胀走高，会继续购债计划。所以，美国扩大财政刺激，反而变成了利空黄金。

　　白银周内涨幅达到0.8%。受到上述因素的影响，白银本周的走势也较为平淡。不过，相对黄金而言，白银的表现还是相对强劲，银价本周的涨幅达到0.8%。

　　欧元本周先涨后跌。非美货币方面，欧元兑美元本周先涨后跌，目前交投于1.2150附近。欧元的走势，主要受到美元的影响。此外，欧洲疫情和欧元区经济充满不确定性，也对欧元构成打压。据悉，欧洲央行下调了短期经济活动的前景，所有委员都同意需要额外的支持。

　　英镑周内上涨120多点。和欧元相比，英镑的表现格外强势，英镑兑美元周内上涨了120多点。此前，美元走弱，英国淡化负利率预期，大大支撑了英镑。不过，我们仍然需要留意美元走强、疫情冲击、英国脱欧遗留问题等因素，对英镑的潜在打压。

　　美油重返53美元关口。最后，来看看油市。受沙特意外宣布自愿减产等消息的影响，原油今年开局表现强劲。而美国原油库存意外录得大幅减少，也支撑了油价。美油本周大涨2%，目前已经重返53美元关口上方，不过，我们仍然需要留意欧佩克成员国的减产执行情况，最近媒体称，目前已经有些国家开始放松减产力度，像伊拉克近期减产执行率只有79%。

　　▼ 债市方面

　　隔夜，中国十年期国债收益率下跌了0.74％，美国十年期国债收益率涨幅为4.04%，美国3个月期国债收益率跌幅为15.86%。

　　▼ 股市方面

　　美股收盘齐齐下跌，标普500指数跌幅为0.38%，纳斯达克指数下跌了0.12%，道琼斯指数跌幅为0.22%；到了今天早上，中国股市开盘涨跌不一，上证综指上涨了0.01%，创业板指数跌幅为0.49%，香港恒生指数跌幅为0.36%。

　　【风险预警】

　　欧元 ▎意大利危机影响有限 欧元恐区间盘整

　　三菱东京联银行表示，虽然意大利政局近期再度陷入动荡，但这对欧元的影响有限。欧元走势仍取决于欧洲央行与美联储政策对比，以及经济走向前景。目前来看，欧洲央行与美联储政策方向在2021年大体上可能进一步趋同，都会在疫情消退后经济大环境向好的背景下，退出超额宽松措施。在这样的背景下，欧元年内大多数时间将交投在1.20-1.25区间之中。

　　英镑 ▎英镑仍被低估 年内或升至1.40

　　瑞信银行分析师指出，英镑兑美元实际上仍相对公允价值水平被低估。只要未来，英国经济强市复苏，那么英镑汇价就会跟进走强。在不出意外的状况下，英镑兑美元年内将升至1.40，而欧元兑英镑则将回落至0.87-88区间。

　　澳元 ▎双重因素限制 澳元年内涨幅或受限

　　荷兰合作银行把澳元兑美元在未来12个月的预期，从0.77上调到0.78。荷兰合作银行指出，虽然经济基本面消息状况确实利多澳元，但是澳洲联储当前的宽松货币政策，仍然限制澳元的上行空间。另一方面，贸易与地缘政治领域的摩擦，也可能拖累澳元。

　　【重点前瞻】

　　15:00 英国GDP恐表现颓靡

　　首先，来关注英国将会公布11月三个月GDP月率。英国10月的数据下滑，表明英国的经济复苏步伐放缓。有评论指出，英国经济复苏在10月份几乎陷入停滞，因为新冠肺炎确诊病例不断增加，重创了酒店业。英国国家统计局副统计学家表示，重新实施的部分防疫限制措施，打击了服务业增长，酒店业大幅下滑，这意味着整体经济仅略有增长。

　　当前，市场预期英国11月三个月GDP月率为3.4%，如果公布值低于预期，或利空英镑；反之，可能利多英镑。

　　另外，英国制造业产出月率和工业产出月率等数据将会在同一时间公布，当前市场都不看好这几组数据，各位需要警惕英镑回调。

　　21:30 美国零售销售恐月率或下滑

　　接着，来关注美国将会公布12月零售销售月率。最近几个月，美国零售销售月率波动比较大，10月份录得0.3%，11月录得-1.1%。机构评论称，美国11月零售销售连续第二个月下滑，可能受到疫情和家庭收入下降的拖累，越来越多的迹象显示，美国经济复苏的步伐放缓。

　　当前市场预期，美国12月零售销售月率为0%，如果该数据符合预期，或者超过预期，美元指数有望获得支撑。反之，如果低于预期，美元指数可能遭遇打击。

　　总的来说，市场对该数据的预期并不乐观，如果公布数据远不及预期，美元指数可能承压。

　　此外，今天还值得关注的数据有：

　　15:00英国11月制造业产出月率：前值1.7%，预测值0.9%。

　　15:00英国11月季调后商品贸易帐：前值-119.99亿英镑，预测值-101.75亿英镑。

　　15:00英国11月工业产出月率：前值1.3%，预测值0.5%。

　　15:45法国12月CPI月率：前值0.2%，预测值0.2%。

　　18:00欧元区11月季调后贸易帐：前值259亿欧元，预测值220亿欧元。

　　21:30美国12月PPI月率：前值0.1%，预测值0.3%。

　　21:30美国1月纽约联储制造业指数：前值4.9，预测值6。

　　22:15美国12月工业产出月率：前值0.4%，预测值0.4%。

　　23:00美国11月商业库存月率：前值0.7%，预测值0.5%。

　　23:00美国1月密歇根大学消费者信心指数初值：前值80.7，预测值80。

　　周六02:00美国至1月15日当周石油钻井总数：前值275口。