对抗黑天鹅的法宝有哪些？
说了这么多，相信交易者除了关心下半年会出现哪些黑天鹅之外，一定也很想知道有什么办法可以安然度过难关。
此前曾报道过，交易者通过总结自己的交易经验，得出了以下启示：
①一波走势明显的行情在酝酿时，千万不要摸顶和猜底。
②黑天鹅飞出后，资金面的推动力过于强大，其影响甚至盖过基本面。
③如果黑天鹅的影响刚好和市场走势相符，行情极有可能突破新高，反之亦然。
④综合分析市场突破高点或低点之后的趋势运行空间和时间，再结合基本面走势变化，可以判断行情何时终结。
基本原则是这样没错，但具体到每个危机，每个不同的黑天鹅，交易逻辑都会有变化。正如上文所言，下半年的许多潜在危机，其实都是上半年的遗留问题。
合适的投资组合，是度过危机的关键。从上半年的行情来看，本轮危机主要有以下特点：
当黑天鹅出现时，风险资产波动率率先大幅上升，继而拖累其他市场。
黑天鹅对经济基本面影响越大，黄金、外汇等市场的反应就越强烈，反倒是股市与经济基本面出现严重脱节。
黑天鹅出现后，资产相关性和跨资产波动性显著上升(股债市场的联动效应最为明显)。
根据上述特点来调整自己的投资组合，是战胜危机并靠黑天鹅获利的窍门。具体来说，可以归纳为以下几个要点：
第一，不要过分信赖黄金，更不要完全忽视债券。
黄金虽然是最热门的避险资产，但在股市崩盘期间市场流动性会被迅速榨干，对于体量相对来讲没有那么大的黄金市场来说，抛售风险会加剧。
在交易者的投资组合中，美债是一个不能缺席的角色——无论收益率有多低，美债市场的流动性优势都是别的市场无法比拟的。此外，日元、投资及企业债等避险功能较强的资产，也可以适量增配。
第二，黑天鹅的影响消退得差不多的时候，及时捉住股市的入场抄底时机。
经验表明，受黑天鹅影响最大的市场在危机前期跌得有多可怕，危机过后的反弹速度就会有多惊人——一如当前的股市一样。
第三，短线和长期投资者的资产配置策略有所不同，需要区别对待。
长期投资者可以在危机末段进行资产配置再平衡操作，加大对高风险高收益资产的仓位配置，适当减少避险资产的仓位。短线投资者一般会更加激进，在危机尚未消退之时便增持高风险资产，务求捉住第一波反弹红利。
第四，注重尾部风险管理。
今年3月份，也就是市场最动荡的那段日子里，斯皮兹纳格尔创办的UniversaInvestments基金获得了3612％的投资回报率，成为行业神话。该基金最主要的成功秘诀，就是注重尾部风险管理。
斯皮兹纳格尔认为，做好尾部风险管理的关键在于全面检测市场动态。除了宏观经济增长、实际利率、通胀等基本要素之外，资产波动率、相关性风险、流动性风险、行业压力测试、金融市场系统性风险等等都应该纳入考量。
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