过去一周中，尽管新冠疫苗实验进展和欧盟复苏基金的提议短期分别提振显著股市和欧元，但主导市场的依然是经济复苏和刺激政策预期，美联储官员在上周讲话中强调对经济前景的悲观，但也强调弹药并未用尽、承诺以全部工具支持经济，同时敦促财政部采取更多刺激措施。贸易紧张局势加剧也令市场避险情绪再起，黄金创下8年新高。截止发稿北京时间周一(5月25日)亚市早盘，国际现货黄金价格下跌7.27美元，现报1727.41美元/盎司，日内跌幅0.42%
上周现货黄金价格走势回顾
现货黄金上周开于1746.44美元/盎司，最高上测1764.80美元/盎司，最低下探1716.44美元/盎司，最终收于1733.90美元/盎司，最终下跌7.48美元，跌幅0.43%。
国际现货黄金在上周一续刷逾7年高位，触及1764.80美元/盎司后开始回撤，周内大部分时间持续整理于1710-50区域内。
黄金多头一边受到经济逐步重开有望反弹，股市偏好情绪的抑制，另一边受到贸易紧张情绪，低利率环境和更多刺激预期的支撑。不过整体来看，虽然多空分歧开始加大，但金价的下方支撑看似更为稳固，在不确定性较多的大环境下，未来黄金价格有望进一步走高。
本周交易机会展望：美国耐用品订单、个人支出、GDP
未来一周，美国将公布一系列经济数据。其中，初请失业金人数继续受到市场关注，即使经济重新开放，企业仍陷入困境。该数据已经连续9周超过200万人，这两个月的失业总人数大致相当于大萧条时期的首次申请失业救济人数，鲍威尔警告长期失业对美国经济的损坏扩大。
鉴于ISM新订单的减少，本周公布的美国耐用品订单跌幅料进一步扩大，预期较上月下滑18%。考虑到零售业的崩溃，个人支出也将出现大幅下降，预期环比为-12.6%。
美国房屋销售、PCE及消费者信心指数料将维持低位。美国GDP修正值预期维持在-4.80%不变。
此外，美联储将于周四凌晨发布经济状况褐皮书，该报告将揭示疫情冲击对12个地区的影响，上个月的褐皮书显示美国企业大幅减产、所有地区就业率走低，尽管美国多个地区重启，但是预期4月份的趋势将在本月报告中持续。鲍威尔等多位联储官员于本周发表讲话。
在欧洲，德国公布IFO景气指数，预期将自4月低位反弹。欧元区5月CPI初值料维持在0.40%。
本周一，美国和英国股市分别因阵亡将士纪念日和银行假日休市一天。
黄金市场展望
根据Kitco上周五公布的黄金周度调查，华尔街和主体街预计下周金价将上涨。参与华尔街调查的交易员和分析师继续指出，大量流动性正被投入全球经济之中，以抵消新冠肺炎疫情造成的损失。此外，他们还指出，周五，紧张关系加剧帮助金价收复了本周的部分失地。17位华尔街专业人士中有10位(59%)表示看好黄金未来一周的前景。有五位专业人士(29%)预计金价将下滑。两位专业人士(12%)持中立态度。与此同时，面向主体街的一项在线民调显示，共有1809人投票。其中共有1038人(57%)预计下周金价将上涨。另有467人(26%)持下跌预期，304人(17%)持看平观点。
Price Futures Group高级市场分析师Phil Flynn说：
“不仅低利率和经济刺激政策支撑着黄金，紧张关系也在加剧，这将使黄金继续追求历史最高价格。”
Walsh Trading的商业对冲业务联席主管Sean Lusk表示，他预计市场参与者将继续逢低买入。随着上周接近尾声，Sean Lusk和其他几位市场观察人士都表示，紧张关系重燃支撑了金价。“我只是觉得现在的不确定性更大，”Lusk说。
Eureka矿商报告的编辑Richard Baker也预计金价将上涨，并补充说，鉴于局势，工业金属铜可能会承压。Baker说：“特朗普总统决定令紧张局势再度升温，国内经济受到病毒的破坏，以及对全球环境的担忧。所有这些不确定性都对黄金构成提振，而对铜则带来不利影响。”
不过技术面，黄金价格目前出现了潜在MACD顶背离现象，虽然整体上行趋势有望维持，但短线回调的风险确实在加大，投资需要小心。
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