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美国大规模刺激改变黄金游戏规则,三大投行集体唱多!12个月内有望挑战千八大关?

2020-03-25 10:01:01 来源:汇通网版权所有 作者:佚名

  加拿大两家银行的分析师表示,美联储无限量购买美国国债和抵押贷款支持证券,这对于黄金来说是一个潜在的“游戏规则改变者”,投资者应该趁下跌的机会买进金矿股。投行高盛表示,金价可能正处于拐点,已经到了买进的时机,且对12个月内金价升至1800美元越来越有信心。 

    美联储刺激措施是黄金的“游戏规则改变者”,两大加拿大投行建议逢低买入

  以Carey MacRury为首的加通贝祥资本市场(Canaccord Genuity Capital Markets)分析师周二写道,为了给遭受公共卫生危机重创的经济止血,美联储的行动力度比2008年金融危机期间“更加激进”,使黄金股的风险/回报为正。加通贝祥资本市场是一家知名的投资机构。 

  由于市场波动,MacRury先前建议客户应该采取防御姿态,只投资于大型的流动性好的生产商和特许权公司,他现在建议客户“过渡到进攻”姿态,尽管现在判断见底可能“为时过早”。

  与此同时,以Anita Soni为首的加拿大帝国商业银行分析师也认同,最近的市场动态为黄金股创造了买进机会。“接近零的利率,市场不确定性和持续的流动性注入,为黄金和白银提供了上涨的条件。”这创造了一个在整个行业逢低买进的绝佳机会。

  可以肯定的是,公共卫生危机的不确定性仍然笼罩着黄金矿业股。Anita Son表示,但与几天前相比,这些股票的波动性似乎较小,并且有企稳的迹象,而且股市与黄金之间的相关性已经恢复。

  高盛:黄金正处于拐点,建议投资者买入

  受潜在的新一轮刺激措施影响,3月24日黄金现货价格上涨5.09%,报1632.32美元/盎司,促使著名投行高盛表示,金价可能正处于拐点,已经到了买进的时机。据悉,高盛重申了对金价的乐观立场,发表了一份题为“买入黄金的最后时机”的研究报告。

  高盛分析师Jeffrey Currie表示,当决策者采取激烈的行动应对大规模经济冲击时,黄金这种贵金属可作为货币贬值的避险工具。在过去的几周中,黄金一直承压。与其他公司一样,高盛将其归因于市场参与者因风险市场低迷而面临“严重的融资限制”,这意味着他们被迫出售黄金和其他商品的流动头寸以产生现金。

  高盛的分析师还表示,世界一直在需要美元,这使黄金承受了沉重的压力,这迫使黄金等流动资产被迫出售。高盛表示,由于沙特和俄罗斯未能就减产达成一致意见,石油出现暴跌,这也给新兴市场经济体造成了美元短缺,这可能使俄罗斯成为了黄金的净卖家。

  实际上,俄罗斯央行自己也表示,油价下跌进一步导致新兴经济体美元短缺,这可能意味着俄罗斯央行可能会从黄金购买者转向卖方。

  然而,高盛表示,美联储周一宣布大规模量化宽松及其他措施来支撑经济和市场,这改变了游戏规则。报告称:“我们认为,美联储周一宣布的‘开放式’量化宽松政策扭转了这些资金压力,并抵消了对新兴市场财富的负面影响,并建议购买黄金。

  分析师使用他们所描述的“恐惧与财富”框架来评估黄金需求。拥有发达市场国家的投资者倾向于对货币贬值感到“恐惧”,因此会购买黄金。同时,新兴市场经济体的市场参与者在有足够的“财富”来负担贵金属时,更倾向于购买黄金。

  高盛预测12个月内金价有望升至1800美元

  高盛表示:“随着资金压力可能有所缓解,焦点将可能转移至美联储资产负债表扩张的规模,发达经济体财政赤字增加以及欧洲货币联盟可持续性问题上。”

  分析师指出:“这将导致人们担忧降低,类似于大约十年前的金融危机。因此,我们很可能正处于一个拐点,就像2008年11月那样,‘恐惧'驱动的购买将开始主导流动性驱动的卖压。因此,近期和长期的黄金前景看起来更具建设性,我们对12个月目标价格为1800美元/盎司也越来越有信心。”

  如下图所示,2008年金价也表现糟糕,直到美联储介入,且取消流动性限制后才出现转机。其中深蓝色线代表金价,淡蓝色线代表美元,而灰色线代表标普500指数。
    高盛的分析师称,与此同时,新兴市场国家的“财富”因素可能会成为近期的黄金阻力。但是,中国和亚洲其他地区已经显示出“令人放心”的经济复苏迹象。此外,高盛暗示,新兴市场的需求只是“推迟了”,而不是永远失去。

  高盛总结称:“结合当前对应公共卫生危机的财政性质,我们认为,随着美元开始逼近历史高点,实际的通货膨胀担忧将一度主导过去十年的金融资产通货膨胀。这种通货膨胀的担忧将进一步支撑金价。”
    (现货黄金日线图)

  北京时间3月25日9:21,现货黄金报1617.53美元/盎司。

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