周二(3月24日)，一批欧洲PMI出炉，部分证实了对于全球将陷入经济衰退的预期。同时，在美联储空前的大力放宽政策下，黄金多头终于爆发，并获得机构和专家的力挺。
空前的经济衰退
在新冠病毒疫情的影响下，各国经济正难以避免的走上衰退之路。如今一批被视为经济晴雨表的采购经理人指数(PMI)出炉，证实了此前的预期。
首先出炉的德国数据显示，德国的服务业本月急剧收缩。数据公司Markit报告称，德国服务业PMI从2月份的52.5降至34.5，创历史新低。工厂产出也再次收缩，制造业PMI从48.0下滑至45.7(进一步远离50这一荣枯分界线)。
IHS Markit的首席经济学家菲尔·史密斯(Phil Smith)表示，德国即将陷入严重的衰退：“PMI史无前例的崩溃凸显出德国将走向经济衰退，且幅度巨大。 3月份的数据表明GDP季度下降约2??％，遏制病毒爆发的措施的升级意味着我们应该为第二季度的下滑进一步加剧做好准备。”
“迄今为止，服务业成为政府采取的阻止COVID-19传播措施的首要‘受害者’，其活动以近23年以来最大程度地下降，并且其速度已经远远超过了任何时期，包括上一次的全球金融危机。”
史密斯还警告说，制造业可能比今天的报告更糟，因为交货时间长和低库存水平会令PMI所显示的状态并不精确。
随后公布的欧元区PMI数据不遑多让，显示出欧元区经济正以超过金融危机和欧元区债务危机时的速度下滑。
最新发布的数据公司Markit对欧元区采购经理的月度调查已跌至1998年创建以来的最低水平，仅为31.4。与2月份的51.6相比大幅下滑，显示“商业活动前所未有的崩溃”(提醒：低于50的水平意味着收缩)。
欧洲的服务业受到的打击尤其严重，特别是面向消费者的行业，例如旅行，旅游和饭店。由于需求疲软和工人出行限制，工厂也在急剧萎缩。详情如下：
欧元区服务业PMI为28.4(2月为52.6)，创历史新低(自1998年7月以来)；
欧元区制造业PMI为39.5(2月为48.7)，跌至131个月低点。
欧元区企业的老板们对未来极为悲观，并因此削减了员工队伍。 Markit说：“对未来产出的预期也显著恶化，跌至历史最低点，制造业和服务业对来年的悲观程度达到创纪录的水平。需求和商业情绪的空前下滑导致自2009年7月以来最大的月度人工裁员。”
IHS Markit首席商业经济学家史密斯说，今天的可怕的PMI调查显示，欧元区经济正在迅速萎缩：“整个欧元区的商业活动在3月份崩溃，幅度甚至超过了全球金融危机最严重时的水平。在法国，德国和整个欧元区其他地区，由于政府采取了越来越严厉的措施来遏制冠状病毒的扩散，因此出现了急剧的下滑。”
英国的数据也显示其经济在3月份以至少20年来最快的速度收缩。3月份英国PMI从2月份的53.0降至37.1。
史密斯说，“现代历史上未曾见过”的衰退现在成为可能：“调查突出显示，COVID-19疫情已经给英国经济带来了最初的打击，甚至比全球金融危机最严重时的打击更大。”
“随着其他遏制病毒传播的措施将在未来几个月进一步令经济的大部分领域瘫痪，导致企业倒闭和潜在的停摆，看来在现代历史上从未见过的大规模衰退的可能性越来越大。”
“历史比较表明，3月份的调查数据与GDP季度增长率1.5-2.0％保持一致，这种下降幅度足以使第一季度经济萎缩。但是，这种下降可能只是冰山一角。”
“任何增长都限于经济的小部分，例如食品制造，制药和医疗保健。随着国内外越来越多的家庭和企业闭门不出，其他地区对商品和服务的需求已经萎缩。”
黄金股市携手反弹
与此同时，市场中的风险情绪却稍显好转。亚洲股市普遍反弹。日经指数、韩国KOSPI指数和中国CSI300指数分别上涨了7.1%、9%和2.7%。欧洲股市盘中普涨，截止本稿发布(北京时间18:57)，英国富时100指数、德国DAX指数和法国CAC指数分别上涨了3.83%、6.31%和5.27%。
瑞讯银行的高级分析师Ipek Ozkardeskaya警告说，市场将希望寄托在美国的刺激性交易上，但美国国会山仍然存在分歧。“投资者的希望与国会必须签署的2万亿美元救助计划有关，但显然决策者之间在如何使用这笔钱方面存在争议。”
昨日美联储实施了空前的刺激政策，包括购买无限量的政府债券和投资级公司债券。美联储还将首次涉足公司债券，在一级和二级市场以及通过交易所交易基金(ETF)购买投资级证券。Bleakley咨询集团首席投资官Peter Boockvar在一份报告中称：“我们现在再次处于无限宽松的状态。”
三菱日联银行(MUFG Union Bank)首席金融经济学家Chris Rupkey写道：“美联储的政策正转向更高的档位，试图帮助支撑目前看似处于自由落体状态的经济。央行正在转变角色，不再是最后的贷款人，而是最后的买家。不要问他们会买多少，这是真正的无限量化宽松。”
在这一背景下，黄金再度爆发。今日欧市盘中金价一举冲破1600美元大关。随之而来的则是机构和专家的力挺。
高盛指出，在美联储采取行动后，金价已接近“拐点”，是时候跟随美联储的QE行动买入黄金了。Jeffrey Currie和Mikhail Sprogis等高盛分析师在3月23日的报告中说：“我们可能就像2008年11月时一样正处于一个拐点，‘恐慌’驱动型买盘将开始盖过流动性驱动的卖压。”高盛分析师们表示，黄金的近期和远期前景因此都显得具有了“多得多的建设性”；他们同时重申了金价12个月后达到1800美元的预期。
Blue Line Futures的分析师表示，这不仅是美联储最新的声明，而且可能有助于降低市场波动，在两个方面支撑金价。分析师们表示：“它保证了金融市场在可预见的未来的流动性，并降低了我们已经习惯的波动性，即黄金已成为这种波动性的牺牲品。”
Forexlive.com董事总经理Adam Button将此举等同于货币政策的原子弹。“今天的声明在规模和范围上都是前所未有的。这是对市场功能的完全曲解。”Button表示，他看好黄金的长期前景，因为市场会对全球各国政府和央行向全球金融市场注入资金的流动性做出反应。
“新兴市场教父”Mark Mobius表示，近期黄金伴随着股市和原油的大跌显现出整个市场的恐慌情绪，投资者们在抛售一切资产。“这是个错误，人们应该持有黄金，现在是增持黄金的好时机。”Mobius表示，眼下其实是一个逢低买入一些资产的机会，但不能大幅减少现金持仓。
此前评论分析师Geles Coghlan曾建议投资者不要在恐慌指数居高不下时买入黄金。他指出，在2008/09年以及2011年恐慌指数(VIX)升至高位时，黄金要么窄幅波动，要么下行。今日他撰文称，金融市场在危机过后的拐点通常伴随着黄金上行、美元下跌、恐慌指数下降，但现在显然还不是时候，因为这是公共卫生事件导致的危机，我们还需要关注抑制病毒的相关动态。
北京时间19:08，现货黄金报1610.17美元/盎司。
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